信达证券,江山股份(600389)2016年年报点评:氯碱、农药盈利能力增强 业绩大幅增长395.5％

    事件：公司发布2016年年报。2016年公司实现营业收入47.51亿元，同比增加77.48%，归属于上市公司股东的净利润为5238.04万元，同比增加395.52%，扣除非经常性损益的归母净利润为4502.47万元，上年同期为-79.34万元，实现扭亏为盈，实现基本每股收益0.1764元/股，同比增加395.51%，扣除非经常性损益后的基本每股收益0.1516元/股，上年同期为-0.0027元/股。公司拟以2016年末总股本2.97亿股为基数，每10股派发现金红利0.53元（含税）。
    点评：
    烧碱价格快速上涨，带动公司业绩好转。2016年，公司实现营业收入47.51亿元，同比增加77.48%，其中剔除贸易业务后营业收入为30.56 亿元，同比增长17.02%，实现净利润5,238万元，同比增长395.52%，受汇兑收益增加等因素影响，期间费用同比下降11.53%，期间费用率为4.76%，同比大幅降低4.77个百分点。2016年，公司农药业务实现营收20.89亿，同比增加16.8%，毛利润4529.15万元，同比增加40.67%，农药销量10.75吨，同比增加35.28%。其中，草甘膦贡献营收15.32亿元，同比增加15.27%，毛利润-2908.93万元，上年同期为-1209.00万元，毛利率为-1.9%，同比减少0.99个百分点，主要由黄磷、甘氨酸等原材料快速上涨所致。除草甘膦外的其他农药贡献营收5.58亿元，同比增加21.22%，毛利润9280.11万元，同比增加61.73%，毛利率16.64%，同比增加4.17个百分点。其中，酰胺类产品达产达效，成为稳定的利润增长点。受烧碱价格四季度快速上涨影响，公司氯碱业务全年实现营收3.47亿元，同比增加17.46%，贡献毛利润1.31亿元，同比增加30%，为公司毛利润的主要来源，毛利率37.77%，同比增加3.74个百分点，烧碱销量13.34万吨，同比增加13.26%。
    草甘膦价差改善明显，公司拥有较大业绩弹性将因此获益。公司拥有草甘膦产能7万吨（甘氨酸法产能3万吨/年，IDAN法产能4万吨/年），受草甘膦价格影响产生的业绩弹性较大。公司采用两种工艺生产，降低了原材料价格波动带来的风险，同时，利用两条工艺路线的互补，通过循环利用、清洁生产工艺改造，大幅度降低了草甘膦的生产成本。草甘膦行业经历2014年以来的去产能，目前行业有效产能已经下降至77.2万吨，全球草甘膦行业供需逐渐进入紧平衡状态，同时2016年四季度由于河北环保限产草甘膦主要原材料甘氨酸供应紧张，价格飙涨，推动草甘膦价格大幅上涨。目前，河北甘氨酸逐渐复工下价格理性回落，草甘膦价格虽也跟随回落，但价差依旧改善明显，2017年一季度甘氨酸法平均价差为10031元/吨，而上年同期平均价差为6537元/吨，企业盈利大幅改善。
    酰胺类除草剂、敌敌畏等其他业务提供业绩支撑。除草甘膦外，公司还经营酰胺类除草剂、杀虫剂、基础化工及化工中 间体产品以及热电蒸汽等其他业务，以上业务营业收入和毛利率基本稳定，为公司提供了有效的业绩支撑，降低了由于草甘膦价格变化带来的业绩波动。此外，公司为一体化的有机磷农药生产企业，从上游电厂、水厂、氯碱化工到下游农药原药、制剂等业务均有所涉及，可自行生产部分原料，降低了公司的生产成本。
    背靠央企化工巨头中化集团，其拥有较强的农药研发实力。公司第一大股东中化国际为中化集团下属企业。中化集团是唯一经营化肥、种子、农药三大农业投入品的央企，农药业务经营规模位居国内前列，涵盖产品研发、原药生产、制剂加工及分装、产品登记、品牌营销等产业链各环节，专利农药开发国内领先，下属的沈阳化工研究院、浙江省化工研究院为两大国家级农药研发平台，拥有国内领先的农药创制能力。
    盈利预测及评级：我们预计公司2017~2019年营业收入分别达到51.58亿元、54.60亿元和51.78亿元，归属母公司的净利润分别为2.37亿元、2.26亿元和1.79亿元，2017-2019年摊薄的EPS分别达到0.80元、0.76元和0.60元，对应2017年4月18日收盘价（17.89元/股）的动态PE分别为22倍、23倍和30倍，维持"增持"评级。
    风险因素：原材料价格剧烈波动、宏观经济持续低迷、汇率波动风险、政策风险等。

证券时报网,午间看盘:今日盘中突破五日均线个股一览

    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计，截至今日上午收盘，上证综指2839.83点，收于五日均线之上，涨跌幅0.37%，A股总成交额为2327.68亿元。到目前为止今日有558只A股价格突破了五日均线，其中乖离率较大的个股有航天动力、美尔雅、久远银海等，乖离率分别为7.75%、7.63%、7.60%；广哈通信、菲林格尔、西藏发展等个股乖离率小，刚刚站上五日均线。
    7月23日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅（%）今日换手率（%）五日均线（元）最新价（元）乖离率（%）
    600343航天动力9.972.089.229.937.75
    600107美 尔 雅10.002.496.136.607.63
    002777久远银海10.007.1626.3828.387.60
    300507苏奥传感10.012.1423.3025.067.54
    002265西仪股份9.981.1311.3212.127.10
    300629新 劲 刚10.003.9922.1923.767.07
    002576通达动力9.992.769.5710.247.05
    300363博腾股份9.462.7510.2910.996.84
    300318博晖创新9.960.534.765.086.81
    002778高科石化10.005.0019.9221.236.57
    600148长春一东8.352.4618.5719.726.19
    300232洲明科技7.782.6510.3410.945.76
    300308中际旭创7.292.0158.9362.225.58
    000670盈 方 微8.878.414.194.425.39
    603278大业股份8.2311.9618.1019.065.33
    300567精测电子6.641.8681.0785.335.26
    000768中航飞机6.401.0715.8216.635.12
    002013中航机电7.281.348.138.555.11
    002376新 北 洋6.161.7415.2616.025.01
    002357富临运业7.123.487.317.674.92
    300424航新科技6.581.9222.8723.984.87
    300271华宇软件6.202.7117.3318.174.86
    600862中航高科6.261.226.336.624.52
    300455康拓红外5.832.158.358.724.48
    603429集友股份6.113.4428.1229.364.42
    002383合众思壮5.502.8217.8518.624.33
    000628高新发展5.112.038.108.444.15
    300474景 嘉 微5.775.9450.0352.084.11
    002157正邦科技5.950.743.773.924.09
    600071凤凰光学5.360.7111.3311.794.08
    600793宜宾纸业4.392.3715.3215.933.98
    600336澳 柯 玛5.510.853.874.023.93
    600372中航电子7.820.4413.1513.653.82
    002867周 大 生5.990.8931.4232.583.71
    600818中路股份4.680.6112.7213.193.69
    002609捷顺科技5.823.718.078.373.67
    002271东方雨虹4.461.5216.4817.083.62
    002176江特电机4.961.929.8010.153.59
    300532今天国际5.142.9216.0016.573.55
    002880卫光生物8.569.9649.2650.993.52
    300661圣邦股份5.321.57105.07108.763.52
    000547航天发展4.331.647.697.953.41
    300416苏试试验4.811.0521.0821.803.41
    600178东安动力5.271.074.834.993.27
    603067振华股份5.179.5913.3913.833.26
    600038中直股份6.572.0938.8440.093.23
    000807云铝股份3.971.314.834.983.19
    601890亚星锚链3.951.014.334.473.19
    601933永辉超市4.670.517.397.623.17
    600739辽宁成大4.380.7814.5615.013.12
    002211宏达新材5.511.755.395.552.97
    002246北化股份3.841.098.408.652.93
    002439启明星辰3.191.6120.7321.322.86
    002815崇达技术4.552.9717.2217.712.85
    000801四川九洲3.790.814.524.652.83
    603937丽岛新材4.435.3117.4317.922.81
    600141兴发集团4.211.1012.5112.862.80
    601117中国化学2.950.346.446.622.80
    603039泛微网络4.570.8191.4793.992.76
    300719安达维尔3.446.4015.5115.942.76
    300097智云股份3.791.8518.1418.642.76
    300715凯伦股份3.338.2224.7525.432.75
    600879航天电子4.571.056.907.092.72
    300684中石科技4.767.8079.3681.502.70
    002614奥 佳 华3.070.8121.9422.502.57
    002281光迅科技3.271.5022.1422.712.56
    300722新余国科2.6917.6042.7743.842.51
    300114中航电测3.650.869.709.942.50
    603799华友钴业3.371.5575.0776.922.47
    002714牧原股份4.400.4726.8627.512.44
    300572安车检测2.100.8848.4949.622.34
    600562国睿科技4.281.3917.8518.272.33
    002373千方科技2.650.6012.8813.182.33
    002597金禾实业3.111.1421.6922.192.31
    300397天和防务3.311.6411.9112.182.23
    603826坤彩科技2.841.8611.3311.582.22
    300381溢 多 利3.440.287.948.122.22
    603659璞 泰 来2.953.2256.9758.232.22
    000968蓝焰控股3.200.7911.0511.292.15
    600316洪都航空2.970.819.529.722.15
    603650彤程新材3.9129.4945.8246.802.14
    000004国农科技2.850.3318.0418.422.11
    600698湖南天雁4.091.354.734.832.07
    600856中天能源2.100.866.196.322.07
    300699光威复材2.292.2248.6249.622.06
    300170汉得信息4.563.5214.8215.122.04
    600118中国卫星2.820.5718.9319.312.02
    000933神火股份2.761.044.374.462.01
    600435北方导航2.750.978.078.232.01
    300408三环集团2.550.7126.0426.562.00
    300604长川科技2.524.4141.4342.241.96
    603616韩建河山2.610.7912.3212.561.93
    300600瑞特股份3.781.6721.0021.401.91
    300589江龙船艇5.699.0713.6713.921.86
    002709天赐材料2.241.7336.7137.391.86
    300552万集科技3.442.0019.4919.851.86
    000736中交地产2.030.2910.8811.081.86
    600125铁龙物流3.001.348.428.581.85
    600072中船科技2.971.109.199.361.85
    002297博云新材2.551.446.316.431.84
    300414中光防雷2.490.2617.3717.691.83
    601069西部黄金2.832.5217.8118.141.83
    002457青龙管业2.352.048.128.271.82
    300277海 联 讯3.590.847.377.501.82
    300581晨曦航空3.052.0013.6113.851.79
    300706阿 石 创3.0910.5048.2449.101.78
    002151北斗星通2.472.4626.5327.001.76
    002467二 六 三2.200.695.485.581.75
    601899紫金矿业3.050.703.323.381.75
    300192科斯伍德4.092.2111.0111.201.74
    002637赞宇科技2.191.108.728.871.74
    601111中国国航3.560.557.727.851.74
    600855航天长峰2.592.2211.6911.891.73
    002567唐 人 神2.840.544.634.711.73
    600520文一科技2.991.0816.9317.221.70
    002032苏 泊 尔2.460.2451.1051.971.70
    600685中船防务2.550.7213.4513.681.69
    600990四创电子3.101.2544.4745.221.69
    601886江河集团2.480.427.737.861.68
    603208江山欧派1.980.6925.8326.261.68
    002475立讯精密2.370.5318.6919.001.68
    603330上海天洋2.200.9721.9522.321.67
    300523辰安科技3.080.5363.9665.021.66
    600081东风科技1.500.1810.0110.181.66
    603333明星电缆2.430.155.815.911.65
    300398飞凯材料3.230.9922.0022.361.65
    002258利尔化学3.490.7020.1220.451.64
    002465海格通信1.800.958.929.071.64
    002221东华能源2.020.129.449.591.63
    600115东方航空4.170.595.906.001.63
    600507方大特钢1.610.8611.1811.361.61
    600983惠 而 浦1.480.386.756.861.60
    600523贵航股份2.080.388.238.361.58
    300445康 斯 特2.170.4013.4313.641.56
    000887中鼎股份2.160.3213.9714.191.55
    300526中潜股份2.241.3713.9114.121.54
    000998隆平高科2.440.6518.6018.891.54
    600198*ST 大唐1.840.966.016.101.50
    002767先锋电子2.581.7815.2715.501.49
    601699潞安环能1.330.408.248.361.48
    000609中迪投资1.710.375.875.961.46
    000555神州信息1.401.4712.8913.081.46
    300456耐威科技3.233.5527.7328.131.46
    600460士 兰 微1.941.9012.4212.601.45
    603885吉祥航空1.910.1815.2315.451.43
    300423鲁 亿 通1.401.5922.1022.421.43
    002402和 而 泰1.750.498.588.701.42
    002292奥飞娱乐2.180.458.308.421.42
    300101振芯科技3.101.9813.7613.951.41
    000985大庆华科2.510.3912.9113.091.39
    300163先锋新材2.031.403.463.511.39
    300696爱 乐 达3.104.9031.7932.231.38
    600029南方航空3.291.257.127.221.38
    300409道氏技术3.162.5224.1624.491.36
    601088中国神华1.330.0617.3317.561.35
    300613富 瀚 微2.072.87140.03141.911.34
    300389艾 比 森3.670.7619.7920.061.34
    002611东方精工1.960.854.624.681.34
    300136信维通信2.760.7634.5835.041.33
    600059古越龙山2.020.407.998.101.33
    300495美尚生态1.481.3012.1512.311.32
    300323华灿光电2.550.7213.8814.061.32
    300223北京君正1.473.9024.5024.821.31
    002491通鼎互联2.050.4910.3010.431.30
    603383顶点软件1.563.1633.5233.951.29
    603018中设集团1.890.3115.4015.601.29
    300697电工合金2.997.1815.3315.521.27
    300545联得装备1.591.9424.0524.351.26
    000065北方国际1.970.718.178.271.25
    002730电光科技1.300.227.707.801.25
    603179新泉股份2.430.7920.3920.641.25
    600505西昌电力1.560.334.514.571.24
    002149西部材料1.580.426.987.071.23
    002217合 力 泰1.670.927.827.921.23
    300546雄帝科技1.541.5222.1722.441.23
    000983西山煤电1.220.276.556.631.22
    002046轴研科技1.300.266.927.001.21
    300672国 科 微2.942.7355.6356.301.21
    002501利源精制1.510.356.006.071.20
    600326西藏天路1.720.555.865.931.19
    300236上海新阳2.002.0829.6730.021.19
    002708光洋股份1.850.564.894.951.19
    600360华微电子1.992.277.097.171.19
    600053九鼎投资1.760.2016.5816.771.17
    002230科大讯飞1.490.8831.7132.081.17
    002771真 视 通1.321.4015.1615.341.16
    300053欧 比 特1.411.5611.4111.541.16
    002409雅克科技3.151.6720.4020.641.16
    300468四方精创2.020.8417.9818.191.15
    002237恒邦股份1.631.229.259.361.15
    600477杭萧钢构1.750.294.594.641.13
    600482中国动力1.960.4018.0418.241.13
    300525博思软件2.720.5920.9021.141.13
    603081大丰实业1.902.6713.2713.421.10
    300155安 居 宝1.481.174.744.791.10
    600522中天科技1.570.898.969.061.09
    600188兖州煤业0.870.5511.4111.531.09
    000626远大控股2.810.406.896.961.07
    002338奥普光电1.400.5710.7210.831.06
    300612宣亚国际2.536.1724.5024.761.06
    000713丰乐种业2.082.096.816.881.06
    300417南华仪器1.571.7719.1919.391.05
    600153建发股份1.560.178.358.441.05
    600826兰生股份1.640.4514.6814.831.04
    002808苏州恒久1.430.7010.5610.671.02
    600592龙溪股份1.550.776.496.561.02
    603335迪 生 力2.913.807.697.771.01
    002908德生科技2.487.2538.5038.891.01
    002214大立科技1.030.885.815.871.00
    000554泰山石油1.070.555.635.690.99
    600847万里股份2.371.2614.1314.270.99
    600804鹏 博 士1.350.2511.1511.260.99
    603028赛 福 天1.560.447.727.800.98
    002189利达光电1.270.7513.4313.560.98
    603869北部湾旅1.070.1417.7817.950.97
    002645华宏科技0.870.1711.5511.660.97
    002096南岭民爆2.051.076.406.460.97
    601008连 云 港1.490.253.373.400.95
    002672东江环保2.200.7314.7514.890.95
    600330天通股份1.120.817.187.250.95
    600988赤峰黄金1.421.064.955.000.93
    300520科大国创1.691.7620.9221.110.93
    002743富煌钢构1.750.286.916.970.93
    002050三花智控0.980.3116.3216.470.92
    300418昆仑万维1.330.9718.8519.020.91
    002434万 里 扬2.020.629.039.110.91
    600595中孚实业1.130.212.672.690.90
    000407胜利股份0.750.624.014.050.90
    300433蓝思科技1.250.9813.6313.750.90
    000159国际实业1.120.193.583.610.89
    603322超讯通信1.891.4327.2027.440.89
    000976华铁股份0.960.445.205.250.88
    600309万华化学3.061.1752.0052.460.88
    300310宜通世纪4.123.295.025.060.88
    600459贵研铂业1.310.6010.7410.830.88
    002137麦达数字1.764.359.159.230.87
    601225陕西煤业0.950.227.367.420.87
    300130新 国 都1.390.8911.5311.630.87
    300359全通教育0.860.896.967.020.86
    000010美丽生态0.900.404.454.490.85
    603600永艺股份1.220.278.238.300.85
    002313日海智能1.350.8523.0623.260.85
    002362汉王科技1.330.9119.6119.780.85
    002594比 亚 迪1.210.2743.0743.430.84
    000818航锦科技1.740.8812.2112.310.84
    603861白云电器1.490.3310.8110.900.83
    002447晨鑫科技1.611.083.123.150.83
    300287飞 利 信1.041.426.766.820.83
    603969银龙股份1.840.256.056.100.83
    600975新 五 丰1.470.354.124.150.83
    603005晶方科技1.400.8723.0323.220.83
    002683宏大爆破1.460.228.258.320.82
    600710苏 美 达1.210.224.144.170.82
    300671富满电子1.232.9332.7032.970.82
    603528多伦科技1.541.127.847.900.82
    600798宁波海运1.450.203.463.490.81
    300386飞天诚信0.790.8411.4611.550.80
    000043中航善达1.250.127.257.310.80
    000595宝塔实业1.330.523.773.800.80
    300088长信科技0.690.575.785.830.80
    000561烽火电子1.150.406.096.140.79
    002829星网宇达1.492.7728.4128.630.78
    600546山煤国际0.770.233.903.930.77
    300580贝 斯 特0.681.7016.1716.290.77
    002852道 道 全1.310.6415.4015.520.77
    002066瑞泰科技1.060.357.577.630.77
    002478常宝股份0.900.144.464.490.76
    002204大连重工0.880.053.423.450.76
    600104上汽集团0.860.0632.4332.680.76
    300182捷成股份1.320.476.866.910.76
    300123亚光科技1.840.7212.6312.720.75
    000026飞亚达Ａ1.080.198.338.390.74
    600009上海机场1.250.5062.1462.600.74
    603007花王股份1.130.2410.6210.700.73
    600776东方通信0.610.274.924.960.73
    000564供销大集10.022.194.694.720.73
    603516淳中科技1.405.8835.9936.250.72
    603006联明股份0.601.0711.6411.720.72
    300502新 易 盛1.411.6815.0015.110.72
    300311任 子 行1.340.937.527.570.72
    300447全信股份1.340.3512.0512.140.71
    002345潮 宏 基2.610.398.218.270.71
    600379宝光股份1.130.097.107.150.70
    600973宝胜股份1.090.183.693.720.70
    300228富瑞特装0.930.925.415.450.70
    002428云南锗业1.210.567.457.500.70
    300585奥联电子1.241.6213.7713.870.70
    600547山东黄金1.060.4223.6123.770.69
    000553沙隆达Ａ0.980.6315.3615.470.69
    600171上海贝岭0.841.3211.9812.060.68
    002227奥 特 迅1.640.3312.8912.980.68
    300235方直科技1.051.6910.5510.620.68
    600740山西焦化0.951.579.469.520.68
    002785万 里 石1.050.588.608.660.67
    600185格力地产0.450.134.454.480.67
    600180瑞 茂 通1.200.089.219.270.67
    002855捷荣技术0.910.949.919.980.67
    603169兰石重装1.230.114.914.940.65
    600987航民股份1.690.248.969.020.65
    300044赛为智能0.561.437.177.220.64

华融证券700万资金两融利率5.4%

证券时报网,裕兴股份(300305):投建年产25000吨功能聚酯薄膜项目

    证券时报e公司讯，裕兴股份(300305)5月13日晚间公告，公司拟1.6亿元投资建设1条年产25000吨功能聚酯薄膜生产线。项目实施后，可扩大功能聚酯薄膜的生产能力。

中国证券网,时代万恒(600241)停牌筹划重大资产重组事项

　　中国证券网讯（记者 孔子元）时代万恒7日晚间公告，公司正在筹划剥离进出口贸易业务事项，该事项构成重大资产重组。公司股票自2018年2月8日起停牌不超过一个月。

华融证券700万资金两融利率5.4%

中国证券网,泰合健康(000790)实控人筹划涉公司控制权变动重大事项

    中国证券网讯（记者孔子元）泰合健康公告，公司实际控制人正在筹划涉及公司控制权变动的重大事项，鉴于该事项正在筹划中，存在重大不确定性，公司股票自2018年5月21日上午开市起停牌。
    

华融证券700万资金两融利率5.4%

巨丰投顾,午间看盘:大盘持续高位盘整防跳水

    【盘面简述】
    周四早盘，两市窄幅震荡，盘中沪指再创反弹新高后回落。盘面上，水泥建材、旅游酒店、交运设备、医疗、房地产、玻璃陶瓷、券商信托、石墨烯、燃料电池等涨幅居前。每天、保险、钢铁、贵金属、酿酒等跌幅居前。沪指持续在3400点下方盘整，成交量快速释放，市场情绪快速回暖，投资者可在盘中调整之际择机加仓低估蓝筹和高成长中小创个股。
    【板块方面】
    乙醇概念股走强，龙力生物涨停，海南椰岛、中粮生化等大涨。水泥建材板块早盘强势：华新水泥涨停，三圣股份、祁连山、万年青、天山股份、宁夏建材等涨幅居前。
    【巨丰观点】
    周四早盘，两市窄幅震荡，盘中沪指再创反弹新高后回落。盘面上，水泥建材、旅游酒店、交运设备、医疗、房地产、玻璃陶瓷、券商信托、石墨烯、燃料电池等涨幅居前。每天、保险、钢铁、贵金属、酿酒等跌幅居前。
    早盘，乙醇概念股走强，龙力生物涨停，海南椰岛、中粮生化等大涨。消息面上，国家发展改革委、国家能源局、财政部等十五部门联合印发了《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》。根据方案，到2020年，全国范围内将基本实现车用乙醇汽油全覆盖。
    水泥建材板块早盘强势：华新水泥涨停，三圣股份、祁连山、万年青、天山股份、宁夏建材等涨幅居前；旅游酒店板块连续上涨：西藏旅游、凯撒旅游、中国国旅、西安旅游、众信旅游等领涨。13日，联合国世界旅游组织第22届全体大会在四川成都开幕。
    巨丰投顾认为前期推动行情上涨的主要动力源自于大金融、强周期股、次新股，但走势并不同步，显示出大盘上方压力山大，存在调整需求。今日盘中强周期板块轮动至水泥建材，煤炭、钢铁、有色、酿酒出现调整，沪指依旧没有突破3400点，大盘连续13个交易日高位横盘，投资者要提防可能出现的调整。操作上，建议投资者重点关注有业绩支撑的底部小市值品种，尤其是景气度高涨的行业。

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联讯证券,医药行业深度:维生素原料药 行业周期弱化 产品价格维持高位是新常态

    维生素原料药:生产寡头垄断,下游饲用涨价不敏感
    维生素原料药行业经过多年行业并购整合和国际产业转移,已经形成中国、德国BASF和荷兰DSM三极生产格局,大部分细分品种生产集中在少数几家企业中,形成寡头垄断格局;下游以饲用为主(VC除外),由于维生素添加剂在饲料成本中占比极小(<1%),客户对维生素产品涨价不敏感;供给端是价格周期波动主要策源地,下游需求稳定和刚性,生产寡头垄断格局下,企业各种原因的停复产极大影响相应品种市场供应,环保停产和生产事故是主因。
    我国空前严厉环保政策下,原料药行业周期性弱化,价格高位成新常态
    绿水青山就是金山银山,我国从2016年开始,中央层面已经下派督察组连续进行首轮四批中央环保督查,督查范围涵盖全国31个省市,并且保持后续环保督查常态化,环保政策空前严厉。维生素原料药从2016年开始迎来新一轮全行业大范围价格上涨周期,并且价格维持高位成为新常态,维生素原料药行业周期性弱化。
    主要细分产品分析:VA、VE、VB2、VB5及其相关代表企业
    整体看,维生素饲用价格指数于去年底创出398.9点的多年历史新高,维生素产品涨价不是局限于个别产品的涨价,而是大范围的涨价,只是存在涨价节奏先后。VB5从2016年初开始涨价,去年6月份受山东环保督查影响开启第二轮涨价,高价格已经维持两年多;VA与VE受去年10月BASF火灾事故影响,价格分别上涨10倍和1倍;VB2价格仍在持续上涨中;VC产能仍过剩严重,但是国际需求旺盛,出口不断放量,叠加津京冀更加严厉的环保政策,价格上涨1倍。
    维生素原料药投资组合
    目前大部分维生素上市公司已经公布2017年年报预告,同时部分公司已经公布一季度业绩预告,同比都录得大幅预增,我们认为环保政策只会更紧,而不会放松,维生素原料药价格维持高位是新常态。我们看好全年维生素行业的整体性机会,投资组合推荐关注:
    VA\VE龙头:新和成(002001)、浙江医药(600216);
    VB2:广济药业(000952),市场份额占比50%左右;
    VB5:亿帆医药(002019),VB5龙头,从2016年初到现在,泛酸钙(VB5)价格已经维持长达两年200元/kg以上的高价;
    VC:东北制药(000597),全年VC销量预计2万吨。公司VC完全成本约26元/公斤,业绩弹性较大。
    风险提示
    维生素原料药价格大幅波动、行业新增产能加剧产能过剩。

全景网,文峰股份(601010):实际控制人由徐长江变更为无实际控制人

　　全景网2月24日讯 文峰股份(601010)公告，公司收到文峰集团的通知，文峰集团的股权结构发生变更，徐长江将其持有的文峰集团8%的股权转让给自然人陈敏，此外，杨建华、顾建华分别与徐长江签署了《<表决权委托协议>之解除协议》，徐长江对杨建华所持有的文峰集团7%的股权、顾建华所持有的文峰集团 6%的股权不再享有行使表决权的权利。该股权转让及及表决权委托协议解除直接导致文峰集团的实际控制人发生变更，间接导致公司实际控制人由徐长江变更为无实际控制人。