华安证券9000万融资融券利率5.4

9000万融资融券利率5.4

9000万融资融券利率5.4,100万及以下5.7,9000万每日利率=90000000*5.4/100/360=13500

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

安信证券,通信行业周报:研发费用加计扣除利好通信板块 华为率先完成5g第三阶段室内测试


    受中美贸易战及中兴被制裁事件影响,通信板块上半年业绩与估值压力并存。我们认为,5G仍是中长期通信行业最重要的投资机会,当前时点,既要关注行业中报及业绩与估值相匹配的个股,更要关注如果5G政策走向积极面,由此带来的核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司,建议关注5G射频、5G光通信相关个股。
    5G:研发费用加计扣除,通信板块受益显著
    2018年9月20日,财政部发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》,指出:2018年1月1日~2020年12月31日期间,企业研发费用未形成无形资产计入当期损益的,在按规定据实扣除的基础上,再按照实际发生额的75%在税前加计扣除;形成无形资产的,按照无形资产成本的175%在税前摊销。当前我国“减税降费”的政策基调明确,研发费用加计扣除是具体落实办法之一,对研发费用高昂的企业形成利好。计算机、通信和军工等行业内企业研发费用高,因而受益显著。对通信行业而言,当前通信全产业链围绕5G技术升级大力投入技术和产品研发,因此研发费用加计扣除有利于缓解业绩压力,改善业绩表现。从节省所得税占净利润比重看,烽火通信、光迅科技和紫光股份分别为8.88%、4.67%和4.35%。重点推荐5G设备商烽火通信,建议关注高速光模块龙头光迅科技和SDN紫光股份。
    运营商:中国移动8月运营突出,中国电信终止2G/3G手机入库
    上周,三大运营商发布8月运营数据。在移动业务上,中国电信增量第一(404万),中国移动体量最大(9.13亿);在4G业务上,中国移动用户存量(6.90亿)和增量(643万)均保持领先;在宽带业务上,中国移动增量最多(净增372.5万),存量(1.419亿)只小幅落后中国电信(1.427亿),赶超指日可待。整体来看,中国移动领先优势显著。此外,中国电信宣布自10月1日起终止2G/3G手机入库。实施该举措,除了顺应终端全网通的行业趋势,还在于清退相关频谱资源,节省经济成本。我们认为,3G/4G时代,运营商面临“被管道化”的威胁,业务量和收入存在巨大剪刀差。5G是运营商实现转型的重要机遇,投资力度和决心巨大,进而带动全产业链发展机遇。重点推荐5G设备商烽火通信,5GPCB核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达,高速光模块龙头中际旭创。
    5G:华为率先启动并率先完成5G第三阶段室内测试
    上周,华为率先启动并顺利完成5G技术研发试验第三阶段室内测试,下行速率达到1.46Gbps,上行达到180Mbps。本次测试是IMT-2020(5G)推进组首次将室内覆盖纳入5G技术研发试验范围。我们认为,室内覆盖是5G的重要应用场景之一,随着相关技术测试的顺利推进,不仅带来室内产业链投资机会,还会推动5G整体商用进展的加速。重点推荐5G设备商烽火通信,5GPCB核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达,高速光模块龙头中际旭创。
    9月投资组合:中际旭创、烽火通信、紫光股份、飞荣达、沪电股份、生益科技
    风险提示:市场估值系统性波动,5G发展不及预期。

证券时报网,午间看盘:今日265只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指3400.87点,收于五日均线之下,涨跌幅-0.86%,A股总成交额为2998.07亿元。到目前为止今日有265只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有京天利、中富通、电光科技等,乖离率分别为7.65%、7.22%、5.91%;巨人网络、东方电缆、西部材料等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    11月23日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 五日均线(元) 最新价(元) 乖离率(%)
    300399 京 天 利 9.98 3.93 19.45 20.94 7.65
    300560 中 富 通 9.99 6.70 33.68 36.11 7.22
    002730 电光科技 10.05 0.77 11.38 12.05 5.91
    300494 盛天网络 10.02 3.97 17.08 18.00 5.41
    002826 易明医药 5.22 7.82 17.81 18.75 5.29
    600139 西部资源 6.30 1.95 6.59 6.92 4.98
    600615 丰华股份 5.03 1.55 13.18 13.79 4.63
    002823 凯中精密 6.64 5.95 16.04 16.70 4.13
    002182 云海金属 6.80 4.94 8.75 9.11 4.11
    600459 贵研铂业 4.65 2.71 22.72 23.65 4.10
    300379 东 方 通 5.41 3.60 14.25 14.82 4.01
    600295 鄂尔多斯 8.57 4.29 13.89 14.44 3.99
    002667 鞍重股份 5.23 1.96 18.06 18.72 3.67
    600008 首创股份 4.41 1.32 5.25 5.44 3.54
    000880 潍柴重机 4.57 2.61 9.73 10.07 3.54
    300507 苏奥传感 4.71 1.59 31.92 32.90 3.07
    000010 美丽生态 4.41 2.40 5.28 5.44 3.07
    300380 安硕信息 3.48 3.12 21.09 21.69 2.85
    002434 万 里 扬 3.23 1.07 9.97 10.23 2.59
    000700 模塑科技 3.75 3.54 6.47 6.64 2.56
    000655 金岭矿业 3.21 1.00 7.21 7.39 2.55
    600876 洛阳玻璃 3.10 1.82 20.10 20.61 2.55
    300051 三五互联 3.51 2.30 9.21 9.44 2.50
    300052 中 青 宝 2.88 2.16 13.94 14.29 2.48
    000933 神火股份 1.67 3.57 8.32 8.52 2.40
    600458 时代新材 3.02 1.28 10.98 11.24 2.39
    000807 云铝股份 2.62 3.29 8.80 9.01 2.36
    300567 精测电子 3.41 2.70 124.86 127.81 2.36
    002726 龙大肉食 4.91 0.52 10.86 11.10 2.19
    600256 广汇能源 2.17 0.41 4.15 4.23 2.03
    600497 驰宏锌锗 1.75 0.88 6.25 6.38 2.01
    000609 绵石投资 3.67 1.32 11.08 11.30 1.99
    600321 正源股份 2.92 0.86 4.15 4.23 1.98
    300533 冰川网络 3.17 1.75 57.83 58.95 1.93
    002315 焦点科技 2.05 1.23 23.90 24.36 1.92
    600075 新疆天业 3.23 0.66 7.83 7.98 1.92
    600125 铁龙物流 1.40 2.31 9.98 10.17 1.90
    600388 龙净环保 3.48 1.24 16.05 16.35 1.89
    002125 湘潭电化 1.88 1.06 10.08 10.27 1.86
    002733 雄韬股份 0.78 2.89 17.79 18.11 1.78
    002171 楚江新材 3.01 0.73 7.06 7.18 1.73
    601958 金钼股份 1.85 0.31 7.05 7.17 1.67
    300359 全通教育 1.24 1.55 10.43 10.60 1.65
    000981 银亿股份 2.46 0.22 9.02 9.17 1.64
    000751 锌业股份 1.43 1.49 4.88 4.96 1.64
    000554 泰山石油 1.09 1.64 8.19 8.32 1.64
    601020 华钰矿业 2.62 0.83 20.01 20.34 1.63
    002137 麦达数字 2.79 1.61 7.25 7.37 1.63
    000831 五矿稀土 1.02 0.74 11.74 11.93 1.62
    300348 长亮科技 1.99 1.00 16.66 16.92 1.56
    600446 金证股份 1.14 0.85 15.77 16.02 1.56
    002164 宁波东力 2.63 0.85 9.24 9.38 1.52
    603536 惠发股份 1.01 4.22 20.60 20.91 1.49
    300130 新 国 都 2.96 3.10 25.67 26.05 1.47
    300224 正海磁材 1.81 1.23 8.87 9.00 1.42
    300493 润欣科技 0.00 1.68 14.53 14.74 1.42
    300346 南大光电 -0.11 1.39 27.31 27.68 1.35
    000851 高鸿股份 1.77 1.20 9.10 9.22 1.34
    300518 盛 讯 达 1.81 1.73 50.41 51.09 1.34
    600531 豫光金铅 1.45 0.47 6.90 6.99 1.33
    300004 南风股份 1.70 0.66 10.02 10.15 1.32
    601168 西部矿业 1.34 0.69 7.44 7.54 1.32
    002604 龙力生物 2.02 1.86 8.99 9.11 1.31
    600727 鲁北化工 2.29 0.70 7.93 8.03 1.31
    000960 锡业股份 1.18 0.87 12.72 12.89 1.30
    000829 天音控股 2.23 0.28 9.52 9.64 1.26
    300422 博 世 科 1.84 2.38 16.39 16.60 1.26
    300515 三德科技 0.45 0.39 13.09 13.25 1.25
    002542 中化岩土 1.00 0.89 8.01 8.11 1.25
    600980 北矿科技 0.75 0.69 15.85 16.05 1.24
    600662 强生控股 1.93 0.81 6.26 6.34 1.21
    002378 章源钨业 0.83 0.57 9.56 9.68 1.21
    300137 先河环保 0.78 3.18 20.55 20.80 1.21
    300508 维宏股份 1.06 2.85 82.12 83.10 1.20
    603258 电魂网络 2.16 1.37 34.08 34.47 1.13
    300203 聚光科技 1.06 0.42 31.12 31.46 1.11
    300465 高 伟 达 0.97 1.78 9.23 9.33 1.11
    600219 南山铝业 1.65 0.64 3.66 3.70 1.09
    600801 华新水泥 4.21 2.74 13.47 13.62 1.08
    300338 开元股份 1.43 0.76 20.35 20.57 1.08
    000760 斯 太 尔 3.63 1.22 7.05 7.13 1.08
    300023 宝德股份 1.16 1.44 11.18 11.30 1.07
    002698 博实股份 1.14 0.21 10.51 10.62 1.07
    300312 邦讯技术 2.99 2.06 12.26 12.39 1.04
    300168 万达信息 0.88 0.60 12.55 12.68 1.02
    603010 万盛股份 1.66 0.86 27.33 27.61 1.02
    603169 兰石重装 2.60 0.43 8.98 9.07 1.00
    600971 恒源煤电 0.10 1.66 10.26 10.36 0.99
    300550 和仁科技 0.61 0.46 32.58 32.90 0.98
    600550 保变电气 -0.29 0.41 6.79 6.86 0.97
    600576 祥源文化 0.00 0.87 8.52 8.60 0.96
    300139 晓程科技 -0.25 1.27 7.93 8.01 0.96
    000632 三木集团 0.48 0.13 6.27 6.33 0.96
    002270 华明装备 1.63 0.31 9.90 9.99 0.95
    002635 安洁科技 1.38 1.66 32.74 33.05 0.93
    300234 开尔新材 1.62 1.02 11.84 11.95 0.93
    000801 四川九洲 1.80 0.67 6.73 6.79 0.92
    002339 积成电子 0.61 1.09 9.86 9.95 0.91
    002537 海联金汇 0.91 0.15 9.90 9.99 0.91
    600243 青海华鼎 0.00 0.48 6.87 6.93 0.87
    600500 中化国际 0.88 0.26 9.07 9.15 0.86
    603686 龙马环卫 2.11 0.91 27.41 27.64 0.85
    600236 桂冠电力 1.04 0.07 5.79 5.84 0.83
    600288 大恒科技 1.59 0.77 10.14 10.22 0.83
    600532 宏达矿业 1.15 0.44 11.35 11.44 0.81
    600255 梦舟股份 0.26 0.49 3.83 3.86 0.78
    603918 金桥信息 1.01 0.26 19.79 19.94 0.78
    600846 同济科技 0.43 2.04 9.37 9.44 0.77
    603822 嘉澳环保 1.46 1.63 38.56 38.86 0.77
    000605 渤海股份 0.91 0.98 19.71 19.86 0.76
    601258 庞大集团 0.75 0.56 2.65 2.67 0.75
    600603 广汇物流 1.92 0.97 7.39 7.44 0.73
    600117 西宁特钢 0.00 0.82 5.27 5.31 0.72
    000712 锦龙股份 0.23 0.31 17.31 17.43 0.70
    002237 恒邦股份 0.75 0.68 10.69 10.76 0.69
    002114 罗平锌电 0.79 1.19 17.65 17.77 0.68
    300038 梅 泰 诺 1.15 1.59 36.55 36.80 0.67
    300102 乾照光电 1.38 3.70 9.49 9.55 0.65
    000965 天保基建 0.34 0.36 5.82 5.86 0.65
    603533 掌阅科技 3.06 13.63 54.14 54.49 0.65
    002588 史 丹 利 0.29 0.37 6.87 6.91 0.64
    600397 安源煤业 0.27 0.27 3.76 3.78 0.64
    002501 利源精制 0.53 0.51 9.47 9.53 0.63
    600751 天海投资 2.26 0.88 7.64 7.69 0.63
    600984 建设机械 0.15 0.45 6.76 6.80 0.62
    600395 盘江股份 0.59 0.48 6.76 6.80 0.62
    300503 昊志机电 1.11 1.17 13.64 13.72 0.62
    300175 朗源股份 -0.14 0.35 7.26 7.30 0.61
    603568 伟明环保 2.27 0.88 20.57 20.69 0.60
    600210 紫江企业 0.40 0.51 5.02 5.05 0.60
    000962 东方钽业 0.12 0.52 8.30 8.35 0.58
    300081 恒信东方 -0.52 0.70 11.45 11.52 0.58
    600367 红星发展 0.81 0.97 11.15 11.21 0.57
    300405 科隆股份 0.71 0.63 17.02 17.12 0.56
    000404 华意压缩 0.47 0.43 6.38 6.42 0.56
    603197 保隆科技 0.15 2.40 54.38 54.68 0.56
    600549 厦门钨业 0.37 1.68 24.01 24.14 0.56
    002296 辉煌科技 0.46 0.46 8.66 8.71 0.55
    600307 酒钢宏兴 0.34 0.36 2.94 2.96 0.54
    603903 中持股份 2.26 4.49 37.82 38.02 0.53
    000429 粤高速A 0.38 0.54 7.88 7.92 0.53
    000603 盛达矿业 0.86 0.43 11.72 11.78 0.53
    603519 立霸股份 2.06 0.24 22.69 22.81 0.53
    000792 盐湖股份 0.69 0.95 13.00 13.07 0.52
    002106 莱宝高科 0.21 0.67 9.46 9.51 0.51
    002014 永新股份 0.26 0.18 11.56 11.62 0.50
    000928 中钢国际 0.77 0.73 6.48 6.51 0.49
    002573 清新环境 1.56 0.70 20.71 20.81 0.48
    002232 启明信息 0.74 0.32 10.87 10.92 0.48
    600746 江苏索普 1.49 0.56 8.80 8.84 0.48
    000008 神州高铁 0.45 0.22 8.88 8.92 0.47
    002797 第一创业 -0.20 1.88 9.77 9.82 0.47
    600782 新钢股份 -0.62 1.28 6.43 6.46 0.47
    600128 弘业股份 1.33 0.52 9.87 9.91 0.45
    600546 山煤国际 0.47 0.57 4.27 4.29 0.42
    002204 大连重工 0.26 0.14 3.86 3.88 0.41
    002093 国脉科技 -0.23 0.30 8.73 8.77 0.41
    300489 中飞股份 -0.23 0.40 21.37 21.45 0.39
    002152 广电运通 0.30 0.32 6.67 6.70 0.39
    300231 银信科技 0.28 0.74 10.59 10.63 0.38
    600668 尖峰集团 0.44 0.59 15.90 15.96 0.38
    600022 山东钢铁 0.46 0.81 2.18 2.19 0.37
    002340 格 林 美 0.00 2.17 7.17 7.20 0.36
    300334 津膜科技 1.86 2.37 15.85 15.91 0.35
    600083 博信股份 0.37 0.22 18.81 18.88 0.35
    000552 靖远煤电 0.00 0.39 3.50 3.51 0.34
    600571 信 雅 达 0.27 1.42 11.10 11.14 0.34
    300572 安车检测 -0.31 0.87 53.92 54.10 0.34
    600526 菲达环保 0.70 0.66 10.11 10.14 0.34
    002272 川润股份 1.17 0.63 6.01 6.03 0.33
    600826 兰生股份 1.32 0.34 14.53 14.58 0.33
    300542 新晨科技 -0.34 1.07 26.21 26.30 0.33
    000796 凯撒旅游 0.86 0.90 12.81 12.85 0.33
    300053 欧 比 特 -1.60 2.40 14.13 14.18 0.33
    300092 科新机电 0.12 0.72 8.66 8.69 0.32
    002601 龙蟒佰利 0.26 0.84 15.55 15.60 0.32
    603818 曲美家居 0.08 0.19 13.04 13.08 0.31
    000657 中钨高新 1.06 0.82 12.39 12.43 0.31
    300090 盛运环保 1.54 0.78 10.55 10.58 0.30
    300368 汇金股份 0.31 0.62 9.60 9.63 0.29
    603126 中材节能 0.39 0.69 10.29 10.32 0.29
    002174 游族网络 -0.26 0.59 22.67 22.74 0.29
    600977 中国电影 0.33 0.69 15.14 15.18 0.29
    601969 海南矿业 1.68 0.17 9.65 9.68 0.29
    600652 游久游戏 0.72 0.54 8.36 8.38 0.29
    600354 敦煌种业 -0.14 0.81 7.01 7.03 0.29
    603996 中新科技 1.14 3.62 17.75 17.80 0.28
    300679 电连技术 -0.46 1.83 106.20 106.50 0.28
    600595 中孚实业 0.98 0.96 5.12 5.13 0.27
    300248 新 开 普 -0.43 0.57 13.92 13.96 0.27
    601311 骆驼股份 -0.08 0.22 13.20 13.24 0.27
    600620 天宸股份 -0.08 0.05 12.68 12.71 0.27
    000049 德赛电池 0.43 1.22 51.13 51.27 0.27
    603638 艾迪精密 0.14 0.49 28.61 28.69 0.27
    000061 农 产 品 -0.52 0.06 7.66 7.68 0.26
    600717 天 津 港 0.00 0.15 10.79 10.82 0.26
    603990 麦迪科技 -0.46 1.04 34.75 34.84 0.26
    600021 上海电力 0.20 0.08 10.05 10.08 0.26
    603100 川仪股份 0.09 0.34 10.85 10.88 0.26
    002867 周 大 生 0.69 1.79 27.85 27.92 0.25
    000719 大地传媒 0.21 0.12 9.56 9.58 0.25
    600360 华微电子 -0.53 1.68 7.46 7.48 0.24
    300682 朗新科技 -0.20 1.43 19.93 19.98 0.24
    600885 宏发股份 0.68 0.37 43.06 43.16 0.24
    601886 江河集团 0.52 0.13 9.65 9.67 0.23
    600468 百利电气 0.80 0.35 6.26 6.27 0.22
    300242 明家联合 -0.85 0.35 8.18 8.20 0.22
    600898 国美通讯 1.83 0.62 11.11 11.13 0.22
    300434 金石东方 -0.16 0.38 25.10 25.15 0.21
    002695 煌 上 煌 0.11 0.45 17.77 17.81 0.20
    300212 易 华 录 0.04 0.47 25.45 25.50 0.19
    000856 冀东装备 -0.05 2.41 19.12 19.16 0.19
    300133 华策影视 0.40 0.42 9.90 9.92 0.18
    300247 乐金健康 0.18 0.69 5.55 5.56 0.18
    000923 河北宣工 -0.75 0.68 22.37 22.41 0.18
    002560 通达股份 -0.30 0.25 6.72 6.73 0.18
    600126 杭钢股份 -0.29 0.37 6.83 6.84 0.18
    603113 金能科技 0.83 2.79 23.14 23.18 0.17
    300027 华谊兄弟 -0.24 0.34 8.16 8.17 0.17
    600476 湘邮科技 1.42 0.61 19.97 20.00 0.17
    601678 滨化股份 1.99 0.80 7.69 7.70 0.16
    600988 赤峰黄金 0.18 0.66 5.56 5.57 0.14
    000683 远兴能源 0.00 0.53 2.84 2.84 0.14
    000403 ST 生 化 0.27 0.49 33.55 33.59 0.13
    000417 合肥百货 0.37 0.13 8.16 8.17 0.12
    300082 奥克股份 -0.29 0.12 6.77 6.78 0.12
    002051 中工国际 -0.36 0.23 19.23 19.25 0.11
    002552 宝鼎科技 0.18 0.38 11.11 11.12 0.11
    000703 恒逸石化 0.66 0.37 16.68 16.70 0.11
    000816 智慧农业 0.27 0.78 3.74 3.74 0.11
    600399 抚顺特钢 -0.35 0.28 5.61 5.62 0.11
    300354 东华测试 -0.59 0.70 13.49 13.50 0.10
    600714 金瑞矿业 0.20 0.26 9.78 9.79 0.10
    002041 登海种业 -0.50 0.09 11.87 11.88 0.10
    000043 中航地产 0.59 0.39 10.30 10.31 0.10
    300315 掌趣科技 0.32 0.89 6.21 6.22 0.10
    000600 建投能源 -0.23 0.55 8.51 8.52 0.09
    000890 法 尔 胜 0.94 0.48 6.41 6.42 0.09
    600961 株冶集团 0.11 0.22 8.90 8.91 0.09
    002510 天 汽 模 0.29 2.28 6.83 6.84 0.09
    600894 广日股份 0.52 0.25 9.74 9.75 0.08
    000975 银泰资源 1.54 0.51 12.50 12.51 0.08
    000920 南方汇通 0.38 0.91 10.48 10.49 0.08
    002155 湖南黄金 0.00 0.54 9.10 9.11 0.07
    300120 经纬电材 0.00 0.38 12.38 12.39 0.06
    600182 S 佳 通 0.84 0.60 25.12 25.14 0.06
    002458 益生股份 0.12 0.60 24.75 24.76 0.06
    601918 新集能源 -0.26 0.39 3.86 3.86 0.05
    002086 东方海洋 1.34 1.31 12.05 12.06 0.05
    300172 中电环保 0.12 0.33 8.39 8.39 0.05
    603018 中设集团 1.15 0.34 29.78 29.79 0.05
    002064 华峰氨纶 -0.21 0.24 4.79 4.79 0.04
    002132 恒星科技 1.28 0.51 5.53 5.53 0.04
    600428 中远海特 -0.52 0.27 5.72 5.72 0.03
    600965 福成股份 -0.17 0.08 11.55 11.55 0.03
    000795 英 洛 华 0.17 1.02 6.07 6.07 0.03
    600172 黄河旋风 0.11 0.97 9.35 9.35 0.02
    002150 通润装备 1.08 0.28 9.40 9.40 0.02
    300265 通光线缆 0.62 0.24 9.81 9.81 0.02
    000615 京汉股份 -0.30 1.97 9.96 9.96 0.02
    002322 理工环科 0.10 0.42 19.93 19.93 0.02
    000507 珠 海 港 0.20 0.61 10.03 10.03 0.02
    002149 西部材料 0.87 0.82 10.42 10.42 0.02
    603606 东方电缆 0.35 0.14 11.59 11.59 0.02
    002558 巨人网络 0.43 1.73 41.69 41.69 0.00

华安证券9000万融资融券利率5.4

天风证券,周大生(002867)2019年半年报点评:"自营+加盟"加速渠道拓张 市场份额持续增加



    营业收入:公司2019H1 实现营业收入23.90 亿元,同比增长12.51%。其中,Q2 实现营收12.92 亿元,同比增长8.92%。分产品,素金首饰收入7.05亿元,同比增长21.39%,占比29.49%。周大生财务报表中加盟业务中镶嵌对加盟商的批发全额记收入,但黄金品类仅记品牌使用费,随着持续开店带来的黄金品类销售额持续扩张未体现在报表收入中。
    毛利率&期间费用:公司2019H1 综合毛利率37.73%,同比增加3.15pct。公司毛利率提高,主要系金价在报告期内金价持续上涨,素金品牌使用费增加以及二季度增值税调整带来的正面影响。公司2019Q2 期间费用率12.51%,较同期减少1.52pct,主要系公司销售/管理/财务费用率的提高。
    净利润&ROE:公司2019Q2 实现归属于上市公司股东的净利润2.81 亿元,同比增长46.16%,主要系公司拓展收入规模,提高毛利率,降低费用率。公司2019Q2 归母净利率为21.76%,同比增加5.54pct。公司2019Q2 ROE为6.74%,同比增加1.25pct。公司ROE 增加主要系公司销售净利率提高以及公司权益乘数的提高。
    周转情况:公司周转情况良好。公司2019Q2 存货周转率为0.30 次,同比减少0.05 次,略基本持平;2019Q2 应收票据及应收账款周转率为9.48 次,同比增加0.05 次。
    现金流:公司现金流健康,保持充足货币资金。截至2019Q2 末,公司拥有货币资金13.49 亿元。
    经营数据:从渠道看,门店拓展速度继续领跑行业,加盟门店加速增长,品牌仍处于提速扩张期。截至2019 年6 月30 日,公司门店总数为3599家,其中自营店295 家,加盟店3304 家。门店开店数量持续领跑行业。
    盈利预测与估值
    公司是中国中高端钻石珠宝领先品牌,品牌价值攀升至500.18 亿,“自营+加盟”模式加速渠道拓张,中国黄金珠宝行业进入市场集中度提升的阶段,公司市场份额将持续扩张。综合预计19-20 年归母净利分别为10.42/13.05亿元,当前股价对应 PE 分别为16、12X,维持买入评级。
    风险提示:金价、钻石价格波动,渠道拓展不顺利。

证券时报网,中国重汽(000951):上半年净利6.4亿元 同比增长32%




    证券时报e公司讯,中国重汽(000951)8月30日晚间披露半年报,公司上半年实现营业收入224.68亿元,同比下降0.33%;净利润6.40亿元,同比增长32.32%;每股收益0.95元。报告期内,公司实现重卡销售77526辆,同比下降2.86%。

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方正证券,建设机械(600984)装配式建筑景气度高 庞源业绩高增长可期


    核心观点:政策加码,我国装配式建筑行业进入黄金发展期,大吨位塔吊需求缺口巨大。全资子公司庞源租赁作为塔吊租赁龙头,且存量以大吨位为主,受益行业高度景气,塔吊出租率、租金价格持续走高,"量""价"齐升助力业绩提升。同时,考虑到资产减值对公司业绩影响有望下降,公司业绩触底反弹可期。
    ※装配式建筑行业景气度高,大吨位塔吊供需缺口明显。○1政策加码,PC行业步入黄金期。2015年国务院明确提出大力推广装配式建筑,《建筑产业化发展纲要》指出,到2020年我国装配式建筑占新建建筑的比例达到20%,到2025年达到50%以上;除了国家层面,各地政府积极响应,PC行业进入黄金发展期。○2大吨位塔吊保有量不足2万,设备供求缺口明显。由于装配式建筑的PC构件单件重量在3.5-15吨,其适用的200-500吨米塔吊目前国内保有量不足2万台,到2025年PC带来的塔吊需求量将达到7.5万台,设备供需求缺口达到5.5万台。○3制造产能不足,拥有大吨位塔吊的租赁商最先受益。就塔吊制造行业而言,经过洗牌不少企业被迫退出市场。大吨位塔吊更加注重品牌,且技术要求更高,目前国内产能明显不足,当前租赁商对大吨位塔吊"一货难求",有制造企业全款塔吊订单已经排到八月,由此看来手上拥有大吨位塔吊的租赁商将最先受益本轮供需缺口。
    ※多因素叠加,看好庞源租赁业绩高增长。庞源租赁作为行业的龙头,当前适用PC的塔吊超过400台,不论短期还是中长期看好公司这块业绩增长:○1量价齐升,业绩弹性空间巨大。庞源吨米利用率屡创历史新高,5月份达到80.5%;此外,庞源指数指(新单)处于上升通道,反映租金价格持续走高。量价齐升逻辑打通,2018年业绩高增长可期。○2借助资本市场先发优势,市场地位有望更上一层楼。大型塔机单体价值大,对租赁商采购带来挑战,特别是中小型租赁商无论是管理还是资金都有压力,资金实力雄厚的租赁商,将具有先天优势。2018年公司拟通过非公开发行股票募集15亿元来加码大吨位装配式塔吊设备,长期来看,有助庞源租赁继续提高市场地位,是公司提升盈利水平重要举措。
    ※资产减值影响有望下降,公司本部业绩修复可期。2017年庞源租赁实现净利润1.83亿元,公司总体实现净利润0.23亿元,其中亏损主要来自天成机械和公司本部,二者分别亏损411万和1.15亿元,主要原因是受资产减值拖累,其中坏账损失8916万元,商誉减值损失2702万元、其他减值损失4958万元。考虑到天成机械业绩对赌期已过,相关商誉资产减值、应收业绩补偿款损失对公司业绩影响将消除。同时,在工程机械行业复苏的背景下,我们认为本部资产减值损失有望降低、业绩修复可期。
    ※盈利预测与评级:我们预计公司2018-2020年净利润分别为2.51、3.62、4.82亿元,对应EPS分别为0.39、0.57、0.76元,对应PE分别为16.93、11.73、8.80。给予公司"推荐"投资评级。
    ※风险提示:装配式建筑行业发展不及预期,本部业绩持续下滑。

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申万宏源,家电周报:1-2月空调内销同比增长25% 继续推荐各子行业龙头


    本期投资提示:
    本周家电板块表现强于沪深300指数。本周申万家用电器板块指数下降0.2%,强于沪深300指数1.3的跌幅。重点公司中,本周海信电器(+4.7%)、爱仕达(+3.1%)、亿利达(+1.3%)领涨,荣泰健康(-7.7%)、华帝股份(-7.2%)、银河电子(-6.4%)领跌。
    产业在线:1-2月空调内销增速25%,渠道库存仍然较低:考虑到2018年春节在2月份、相对2017年1月份过春节有所滞后,我们同比口径看1-2月表现,空调行业1-2月内销累计同比增长25%,出口同比增长1%基本持平,继续淡季渠道补库存周期。目前渠道库存整体仍属健康,截止2018年1月,空调行业总库存3722万台,其中渠道库存和工业库存分别为2698万台和1024万台,根据渠道库存去化月数=渠道库存/年均单月内销量计算,目前空调渠道库存去化月数环比有所上升达3.45个月,但仍低于去年同期水平4.69个月。
    空调龙头公司提价、继续推荐各子行业龙头。
    1)空调需求韧性足、渠道库存不必担忧。2017年空调行业基数较高,部分投资者担心2018年行业需求以及现在渠道库存是否健康。格力、美的分别从去年4季度和今年一季度开始提价,我们预计2018年整体提价幅度在5%左右。龙头公司开年出货量继续保持较高增速,格力、美的、海尔1-2月累计内销分别同比增长23%、33%和34%,反映内销淡季渠道补库存周期继续,我们认为2018年行业内销将保持5-10%增长,伴随市占率提升、出厂价稳步提升,格力、美的全年完成10%、15%的收入增长目标无忧。同时龙头公司分红率高、股息率优势突出,近三年格力、美的分红比例分别超过70%和41%,按分红日期当日股价来算,股息率分别达5.76%和3.11%。继续推荐格力电器、青岛海尔和美的集团、小天鹅A。
    2)莱克发布新品牌吉米,继续巩固国产第一品牌。本周莱克电气针对90后年轻群体的消费习惯和生活品味,发布全新自主品牌JIMMY吉米,会上推出JIMMY手持多功能无线吸尘器和除螨机两款新品。我们看好公司双品牌运作,有望进一步巩固线下市占率、提高线上市场份额。此外小家电继续推荐苏泊尔,我们看好公司生活类电器的拓展,背靠集团SEB的研发和技术储备,结合自身的渠道优势,有望带来内销增长新动力。
    3)液晶面板价格继续回落,黑电继续推荐海信电器。根据Witsview数据披露,2018年3月上旬32"、43"和55”液晶面板价格继续分别小幅回落1、2和1美元至62、101和174美元。黑电方面建议关注海信电器,公司产品力领先,收购东芝黑电业务将进一步加速海信电器全球化战略,完善高端品牌布局,面板成本仍有下降空间,毛利率有望逐季改善。
    4)厨电关注华帝股份,老板电器。老板电器本周二期代理商持股计划完成,代理商累计购买公司831.11万股,占公司总股本0.88%,成交均价39.81元/股,中长期来看,我们认为厨电行业市场容量仍存在扩容空间,且行业集中度低,老板电器作为厨电龙头公司加大代理商激励、渠道进一步下沉,新品类拓展提供新的增长点,未来公司收入和业绩增速仍有望保持20%左右,股价阶段性调整之后建议关注。

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西南证券,皖新传媒(601801)2017年半年报点评:业务稳定增长﹔全产业链深入布局


    事件:公司发布公告,2017年上半年实现营业收入37.9亿元,同比增长12.8%,归母净利润8.3亿元,同比增长72.9%,扣非后归母净利润3.9亿元,同比增长6.4%。
    整体业绩符合预期,REITs持续贡献利润。2017年上半年,公司各项业务稳步增长,其中教材销售、商品贸易和教育装备多媒体业务分别提升27.9%、38.5%和38.2%,是业绩增长的主要动力。报告期内,公司毛利率下降1.4pp,主要由于销售增加引起;销售、管理、财务费用分别增长8.4%、17.25和-40.5%,综合作用下,期间费用率下降0.34pp。REITs项目贡献4.1亿元收益,对报告期业绩产生较大影响,我们认为在公司众多优质网点的支撑下,未来3-5年REITs仍将持续盘活公司资产,输送持续稳定的收益。
    9月初迎来大规模股票解禁,影响相对有限。9月4日,公司将有1.7亿股公司股票解禁上市,约占总股本8.5%,相关股票均为2016年9月非公开发行认购股票,均价为11.82元/股。我们认为认购价格与现价相差不多,减持动力不足,此次股票解禁对公司影响相对有限。
    依托传统优势,强势布局教育产业。公司是安徽省规模最大的国有控股文化企业,具备极强的区域优势。近期,公司依托优势产业资源,持续布局教育产业,以期充分盘活现有资源。
    1)学校资源方面:公司公告收购成都七中实验学校,成为A 股市场K12 民办学校收购首单,吸收成熟的寄宿制教学管理体系;与英国莱普顿国际学校合作设立寄宿制、双课程体系的莱普顿学校,借助海外优势资源提升综合竞争力; 
    2)产业生态方面:公司先后投资新科数媒、沪江网、学霸君等不同产业资源, 迅速打造教育生态闭环,构建相对完善的教育产业生态圈。 
    大股东坚定增持,离下限仍有距离。控股股东新华控股宣布股份增持计划,拟通过二级市场增持、资管计划等手段增持不低于总股本0.4的股票。截至目前,大股东累计增持约674万股,总股本占比约0.34%,达到增持计划股份下限(总股本的0.4%)的84.76%。控股股东的增持行为,极大彰显了其对公司未来发展的坚定信心。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2017-2019年实现归母净利润14.3亿、16.0亿和17.0亿元,对应EPS分别为0.72元、0.81元、0.85元。今年是公司教育产业布局集中落地的关键之年,建议持续关注,维持19.98元目标价,维持“买入”评级。
    风险提示:市场竞争加剧的风险,业务拓展或不及预期的风险,轻资产模式推广或不达预期的风险,限售股上市或造成股价波动风险。

华创证券,北辰实业(601588)资源优质、业绩反转 京国改优质标的


    投资要点
    1.发展物业+投资物业+会展业务三大主业,京内国企改革优质标的
    北辰实业属于北京市国资委直属企业,由北辰实业集团控股34.48%。公司于1997年和2006年分别于H股和A股上市,公司和集团业务均分成三块:房地产开发、投资物业和会展业务。目前集团整体业务和公司层面重合度较高,同时根据1997年4月集团与上市公司的同业竞争承诺,未来集团和上市公司之间的业务和资源整合或也值得期待;且随着京内国企改革的不断推进,公司上市平台价值或将进一步凸显。
    2.持有京内近120万方优质物业,平均估值达442亿元、低估明显
    公司持有124万方投资性物业(北京116万方+长沙8万方),基本位于京内北五环亚奥核心区,目前账面单价5,814元/平VS周边商业均价超5万元/平,重估空间巨大;经营业务主要为会展、商业等,租金收入稳定增长且现金流稳定(约26亿元),也是公司业绩的缓冲垫;我们分别采用现金流折现法(172亿元)、可比物业重估法(535亿元)和可比公司租金回报率法(620亿元)等等三种方式对公司持有124万方物业进行重估,平均重估价值约442亿元,公司价值低估明显。
    3.14年重启全国扩张,销售快增推动预收款大增、有望迎来业绩反转
    公司开发业务早年集中在北京,07年首次出京入驻长沙,沉寂7年后于14年重启全国扩张之路,并积极拿地,目前已入驻苏州、重庆、武汉等14个重点一二线城市。伴随14年开始拿地扩张,公司15年开始销售增速迅猛,15、16年销售金额分别达到73亿元(YoY 80%)、226亿元(YoY 208%),对应着公司16、17H1结算再创新高,分别同比大增82%和113%,目前同时17H1末预收账款高达203亿元(YoY 75%),已覆盖16年开发业务营收2.9倍,且17H1看来毛利率有回升趋势,综合来看将对公司17-18年业绩形成有力保障
    4.投资建议:资源优质、业绩反转,京国改优质标的,首覆并强推
    我们预计公司2017-19年每股收益预测分别为0.27、0.36和0.49元,目前A股/H股的2017年PE分别为23.2倍/10.0倍,对比同类持有型房企PE估值较低,保守按照现金流折现法估算公司NAV为326亿元,对应每股NAV为9.67元/股,目前A股/H股分别较NAV折价36%/72%,价值严重低估,分别按照NAV折价15%/60%给予A股/H股目标价分别为RMB8.22元/ HK$4.64元,首次覆盖并强烈推荐。
    5.风险提示:房地产市场下行风险。

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投资有风险 入市需谨慎