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观点地产网,嘉凯城(000918)回应深交所问询 时代完成发行5亿美元债




  嘉凯城回应深交所:收购院线公司致第四季度亏损增至10亿元
  2月14日,嘉凯城对深交所询问函做出了相关回应,包括对第四季度大幅度亏损的回应,相关财务数据减值的处理。
  据观点地产新媒体查阅公告内容,嘉凯城2018年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为-5.4亿元,在第四季度新增亏损10亿元。嘉凯城解释称,公司积极培育发展第二主业,并加大存量资产的处置力度,集中处置了五个项目公司的股权。
  其续指,由于公司剩余可售项目不多,因此各个季度间的收入利润水平并不均匀。第四季度新增亏损约10亿元,主要为日常经营因素造成亏损约3亿元,对各项资产计提减值损失造成亏损约7亿元。公司收购明星时代影院和艾美影院后积极整合院线和影院资源,短期内无法实现盈利,使公司4季度亏损有所增加。
  嘉凯城也对自己财务报表内相关资产项目计提减值准备的提值做了相关回应,并阐述了相关合理性,2018年公司收购北京明星时代影院投资有限公司、艾美(北京)影院投资有限公司形成3.55亿元商誉。公司依照企业会计准则要求于年度终了对商誉进行减值测试,并预估计提了约2.7亿元的减值准备。
  嘉凯城还表示,在房地产方面,公司大部分项目未出现减值迹象,只在个别区域的别墅、商业项目存在减值,但存货减值准备占存货的比重很低。包括市场的波动,对嘉凯城投资性房地产公允价值出现了价值下降的现象。公司预计将发生减值约0.7亿元,预计对公司2018年归属于上市公司股东的净利润的影响约为0.7亿元。
  深交所还对其2018年三季度完成收购北京明星时代影院投资有限公司、艾美(北京)影院投资有限公司,导致商誉增加3.55亿元产生了相关质疑和询问。嘉凯城称此单收购主要着眼于第二主业的发展。明星时代影院是国内持有院线经营牌照的 48 家公司之一,未来的发展中为公司提供可观收益。
  嘉凯城表示,公司2018年对收购北京明星时代影院投资有限公司、艾美(北京)影院投资有限公司形成的3.55亿元商誉预估计提商誉减值准备约2.70亿元,是在收购当年即计提的商誉减值准备,而对标的资产的股权评估是基于明星时代影院现有运营的所有影院收益进行测算的。公司根据明星时代影院和艾美影院的股权款金额2.72亿元确认为长期股权投资,与可辨认净资产公允价值的差异为3.55亿元,确认为商誉。此外,本次收购额外支付债权款3.23亿元。
  最后,深交所对嘉凯城2017年报表相关存货不存在减值迹象,且公司2017年转回转销存货跌价准备导致利润增加525万元,而2018年则为计提减值。嘉凯城表示,公司为尽快去化部分长期存量资产,公司将相关资产打包出售,形成亏损合同,计提减值约0.3亿。而且,由于所处区域的商业房地产售价有一定幅度的下降,预计需对苏州项目计提存货跌价准备约1.5亿元。上海项目则因所处的上海近郊地区别墅市场售价降幅较大,预计需对公司的开发产品计提存货跌价准备约0.5亿元。
  时代中国完成发行5亿美元优先票据年利率7.625%
  2月14日早间,时代中国控股有限公司发布公告称,公司已发行于2022年到期的5亿美元7.625%优先票据。
  观点地产新媒体了解,于2月13日,时代中国及附属公司担保人与国泰君安国际、UBS、德意志银行、CreditSuisse、美银美林、光银国际、花旗、海通国际、汇丰及摩根士丹利就票据发行订立购买协议。上述机构为发售及出售票据的联席账簿管理人兼联席牵头经办人,也是票据的初步买方。
  公告进一步披露,票据发行的估计所得款项净额(经扣除包销折扣及佣金以及就票据发行应付的其他估计开支)将约为4.93亿美元。用途方面,时代中国拟将票据发行所得款项净额用作其若干现有债务再融资及一般企业用途。
  另悉,时代中国1月份合同销售(连合营项目销售)金额约为人民币41.8亿元,同比增长36.9%。同时,其于报告期内相应的签约建筑面积约为31.2万平方米,同比增长84.6%。
  光明地产8亿元中期票据获准注册可分期发行
  光明房地产集团股份有限公司发布公告称,公司于2月14日收到交易商协会出具的《接受注册通知书》,同意接受公司中期票据注册。
  观点地产新媒体了解到,光明地产中期票据注册金额为8亿元,注册额度自通知书落款之日起2年内有效,可在注册有效期内可分期发行,由兴业银行股份有限公司主承销。
  光明地产称,募集资金主要用于补充该公司流动资金、偿还银行借款以及项目建设等符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动。
  另悉,光明地产1月31日还宣布发行6亿元永续债,平价发行,发行利率5.9%,起息日为2019年1月30日。此外,去年光明地产共发行过两期中期票据,发行金额分别为6亿元及6.5亿元,发行利率分别为7.25%及6.25%。
  莱茵体育股权转让未完成买方今麦郎范明科仍在筹备资金
  2月14日,莱茵达体育发展股份有限公司发布公告称,此前关于控股股东莱茵达控股集团有限公司转让部分股份予自然人范明科的交易尚未完成,范明科仍在资金调度中,在股份完成转让后公司实际控制人将为范明科。
  据公告披露,控股股东莱茵达控股集团称,经与范明科磋商,鉴于本次权益变动涉及资金规模较大,其需要一定的时间进行资金调度,截至今日,控股集团尚未收到范明科支付的股份转让价款,控股集团将积极与范明科方沟通,督促其尽快完成本次交易事项。
  据观点地产新媒体了解,范明科是今麦郎食品有限公司法定代表人范现国的二儿子;查阅资料获悉,范明科目前是今麦郎旗下北京华龙商贸有限公司的二股东。
  据观点地产新媒体此前报道,于1月24日,莱茵体育控股股东控股集团与自然人范明科签署了《股份转让协议》,约定控股集团将其持有的上市公司的3.74亿股股份转让给范明科,本次标的股份转让价款合计为13亿元。
  在本次权益变动完成后,范明科将直接持有莱茵体育373,874,945股股份,占公司总股本的29.00%,成为莱茵体育第一大股东,控股集团将继续持有莱茵体育241,045,235股股份,占公司总股本的18.70%,为上市公司第二大股东;且莱茵体育控股股东及实际控制人将变更为范明科先生。
  据莱茵体育2018年半年报显示,公司营业收入4.35亿元,较上年同期下降56.27%。对此,莱茵体育称“主要系全力发展体育相关产业,收缩能源贸易业务所致”。
  新湖中宝修改回购预案:回购总额上调为不超12亿元
  2月14日,新湖中宝股份有限公司公告称,决定修改回购股份预案。
  据观点地产新媒体了解,按原先的计划,新湖中宝拟以自有资金回购公司股份,回购资金总额为人民币3-10亿元,且回购价格不超过4.00元/股,回购的股份用于职工奖励。
  而根据修订案,新湖中宝回购金额将改为“不低于人民币6亿元,不超过人民币12亿元”。
  同时,提高回购股份的价格,从不超过4.00元/股变为“不超过人民币4.50元/股”。
  另外,亦调整回购股份的用途,用途将变为“用于维护公司价值及股东权益的库存股回购资金为3亿元,剩余回购的股份用于股权激励”。

证券日报,政策与市场现双重利好 11只新能源汽车龙头股迎"升"机


  近日,全国乘用车市场信息联席会发布了4月份乘用车市场分析报告,报告显示,4月份乘用车销量181.2万辆,同比增长9.6%,其中,新能源乘用车销量达到73145辆,同比增长150%,较3月份环比增长31.3%。
  对此,中投证券表示,新能源汽车市场需求已经启动,乘用车加速放量,商用车开始复苏放量,4月份产销数据抢眼,二季度产销有望更上一个台阶。下半年高性能新车型将陆续投放,市场产销仍存较好增长预期。另外,国家补贴逐步发放有效缓解车企现金流压力,新一轮补贴申报开启。政策与市场双向利好再次出现,新能源汽车产业链迎来黄金配置期。
  二级市场上,行业高景气度背景下,部分龙头股已经抢先表现《证券日报》记者统计发现,86只上市交易的新能源汽车概念股中,45只个股月内股价表现跑赢同期大盘(沪指月内累计上涨2.99%),其中当升科技(17.77%)、英维克(16.53%)、三花智控(12.91%)、奥联电子(11.38%)、云意电气(10.23%)、和胜股份(10.21%)和华达科技(10.06%)等个股月内累计涨幅均在10%以上。
  值得一提的是,海南、上海等多个地方近期也明确表示要加大新能源汽车发展,这将有力促进行业进一步的高速增长,有利于上市公司业绩的增厚。海南省交通运输厅近日印发相关意见,提出到2020年,新能源汽车在我省交通运输行业的应用要初具规模,全部新增和更换的公交车中新能源公交车的比例达90%,到2020年全省交通运输行业累计推广新能源汽车超4000辆。
  在政策推动、需求旺盛的背景下,上述45只市场表现居前的新能源汽车概念股被机构普遍看好,其中26只个股近30日内机构给予“买入”或“增持”等看好评级,三花智控(21家)、宇通客车(19家)、上汽集团(18家)、格力电器(16家)、国电南瑞(14家)、中鼎股份(10家)、亨通光电(8家)、大华股份(8家)、欣旺达(7家)、麦格米特(5家)、金龙汽车(5家)和小康股份(5家)等12只个股被机构扎堆推荐,近30日内机构看好评级家数均在5家及以上,另外,当升科技、中天科技、蓝海华腾和楚江新材等4只个股近30日内机构看好评级家数也均超3家。
  在新能源汽车龙头股布局方面,中投证券也表示,行业洗牌加速,集中度提升,建议关注以下具备规模+技术优势,进入核心供应链的11只龙头股,分别为:华友钴业、天齐锂业、杉杉股份、当升科技、创新股份、长园集团、新纶科技、国轩高科、亿纬锂能、天赐材料、先导智能等。
  对于市场表现突出,机构评级家数居前的当升科技,国元证券表示,公司在锂电池正极材料领域以三元材料为重点研发方向,三元材料具有比容量高,放电倍率佳等特点,是高端动力电池的首选。新能源汽车补贴政策退坡,政策向高端车型倾斜,正利好高端锂电材料,预计公司未来3年利润会继续保持较大增长,预计2018年-2020年每股收益分别为0.81元、1.08元、1.45元,给予“增持”评级。

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申万宏源集团股份有限公司,2017年轻工造纸行业年报业绩前瞻:家居造纸快速增长 包装盈利整体承压


    2017年家居板块回顾:我们预计2017年家居行业2C端收入增速呈现前高后低的状态,前高得益于前两年地产销售火爆带来的滞后红利,下半年回归正常状态。得益于2b端精装房的快速放量,与大型房地产商有密切合作的家居公司,工装收入也快速提升,尤其是精装属性较强的地板,瓷砖,橱柜等品类。
    盈利能力方面,定制行业受益于技术进步,生产效率提升,对冲板材价格的小幅上升,整体盈利能力稳定。部分公司因精装房销售占比提升,毛利率略有回落。在原材料价格上升较多的软体家居(沙发、床垫)行业,以及出口占比较高的公司中,因人民币升值因素带来的汇兑损失,影响短期盈利能力。
    2017年业绩前瞻:增速高于50%的有:金牌厨柜(2.46元,+71%);增速在20%-50%之间的有:尚品宅配(3.29元,+42%),好莱客(1.12元,+42%),顾家家居(1.89元,+41%),索菲亚(0.98元,+37%),喜临门(0.71元,+37%),欧派家居(3.05元,+35%),志邦股份(1.50元,+35%),曲美家居(0.50元,+30%),我乐家居(0.55元,+29%),皮阿诺(0.70元,+25%),大亚圣象(1.21元,+24%);增速在0%-20%之间的有:美克家居(0.22元,+19%),宜华生活(0.56元,+16%),亚振家居(0.35元,+1%),梦百合(0.83元,0%)。
    家居板块推荐建议:展望未来,我们认为整个家居行业将出现明显的分化趋势。2c与2b渠道也将加速马太效应。未来行业将进入比拼综合竞争实力的阶段,龙头企业凭借品牌、精细化渠道运营、柔性生产、信息化水平的综合优势,未来穿越周期的能力最强。推荐:定制领域看好龙头凭借柔性化信息化,持续提升市占率;以及转型全屋定制后的客单价扩张能力:索菲亚(新一轮员工持股与经销商持股,实现产业链上下游协同共赢;全屋套餐提升客单,长期信息化柔性化生产优势构建护城河,目前股价对应2018年估值28倍,值得长期布局),欧派家居(定制橱柜行业龙头,衣柜业务快速发力,加快开店,稳步推进大家居战略,工装业务发力;渠道狼性文化,快速拓展);成品家居估值相对较低,竞争格局相对稳定,看好:顾家家居(主打产品沙发受益于行业集中度提升,获得Natuzzi国内代理与运营权,完善品牌矩阵;循序渐进拓展品类扩张,打造优势产品矩阵,新品类快速增长,转型平台型公司有望穿越周期),美克家居(收入逐季提速,持续推进多品牌多品类战略,股权激励增长目标提供安全边际,员工持股计划购买完成)、大亚圣象(工装房订单快速增长。多层和三层实木地板占比提升,产品提价及结构升级强化盈利水平。渠道扁平化,提升营销效率,未来费用率下降有空间)。
    2017年造纸板块回顾:造纸行业经历11-15年产能自然出清后,在2016年受益供给侧改革造纸行业全面复苏基础上,2017年环保限产持续超预期,推动造纸行业基本面继续向好,纸企盈利快速增长。主要来自于两方面:1、环保限产推动供需结构持续改善,纸厂主动投资理性收缩和政策面从原材料、自备火电、排污许可等方面限制严控产能无序投放,纸价上涨的价格弹性拉动业绩弹性,一线领涨,二线补涨;2、龙头企业16年部分项目落地(晨鸣湛江白卡、山鹰和太阳纸业箱板瓦楞纸产能)为17年提供增量。
    2017年业绩前瞻:增速高于100%的有:岳阳林纸(0.25元,+1143%),山鹰纸业(0.45元,+481%),博汇纸业(0.63元,+317%),华泰股份(0.53元,+241%),景兴纸业(0.58元,+104%);增速在50%-100%之间的有:太阳纸业(0.77元,+89%),晨鸣纸业(1.88元,+77%);增速在0%-50%之间的有:中顺洁柔(0.46元,+34%),齐峰新材(0.38元,+34%),恒丰纸业(0.32元,+0%)。
    造纸板块推荐建议:18年龙头弱化周期属性,看好低估值+确定增长,布局春节后行情。
    供需结构改善:18年供给端仍能获得有效克制;需求稳中微增,但龙头不断提高市占率。
    节前纸厂补贴和喊涨让利经销商降库存,看好节后补库存带来纸厂提价落实,成就18年节后蜜月行情。个股成长性:18年龙头依托内生项目落地/外延并表盈利持续增长能力强,16-17上涨中估值中枢未提升(18年业绩25%+增长,估值10X左右),龙头弱化周期属性。18年春节后造纸行业面临三大环境:库存前期旺季消化有补库需求,价格17Q4低迷有反弹空间,龙头纸企项目持续落地保证18年业绩稳定增长。重点推荐文化纸太阳纸业(17-18年归母净利预测20亿元和25亿元;18年共190万吨浆纸新产能落地);晨鸣纸业(17年全年盈利预测36.5亿元,18年100万吨文化纸、35万吨热敏纸、120万吨化学浆、60万吨针叶浆项目持续投产贡献增量,木浆有望100%自给);箱板瓦楞龙头山鹰纸业(马鞍山和海盐基地业绩高增,湖北基地200多万吨产能预计19-20年释放,新成立重庆子公司布局新基地,收购联盛纸业强化华南市场;包装板块盈利持续提升;拓展环保业务;17年净利预计20亿,北欧纸业/联盛纸业并表后增厚18年业绩,有望持续整合行业资源)。

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证券日报,沪指失守2600点创近四年新低 不破不立"三破股"布局机会显现


    编者按:昨日沪深两市股指跳空低开,各大指数相继探底,截至收盘,上证指数失守2600点整数关口,跌幅为5.22%,创近四年新低,深证成指跌幅达6%。《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现,截至昨日,沪深两市共有384只个股股价跌破净资产,510只个股股价跌破上市发行价,还有133只个股股价跌破今年以来发布定增方案的定增价格。业内人士表示,“三破股”可以视作该股票价格低于价值,存在很强的修复预期。本文今日特对上述三类个股进行梳理分析,挖掘其中潜力,供投资者参考。
    15只个股市净率低于0.6倍
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至昨日,沪深两市共有384只个股市净率均在1倍以下。其中,郴电国际(0.59倍)、*ST工新(0.58倍)、海航控股(0.58倍)、金洲慈航(0.58倍)、豫能控股(0.57倍)、福星股份(0.56倍)、哈投股份(0.55倍)、天神娱乐(0.55倍)、*ST凯迪(0.55倍)、众泰汽车(0.55倍)、信达地产(0.53倍)、利源精制(0.53倍)、供销大集(0.51倍)、华映科技(0.47倍)、*ST天马(0.42倍)15只个股市净率均低于0.6倍。
    二级市场方面,上述384只破净股中,仅有刚泰控股(10.05%)、四川路桥(2.89%)两只个股昨日实现上涨,其余382只个股股价均呈现不同程度的下跌。其中,亚泰集团、美都能源、中孚实业、黑芝麻、新乡化纤、省广集团、迪马股份等个股调整幅度较为明显,昨日纷纷跌停。
    资金流向方面,共有38只破净股昨日实现大单资金净流入。其中,刚泰控股(9846.85万元)、泰禾集团(3585.98万元)、建发股份(1224.53万元)、新湖中宝(1005.72万元)4只个股大单资金净流入金额超过1000万元。此外,亿利洁能(721.20万元)、翠微股份(461.80万元)、东方集团(436.93万元)、杭州银行(398.83万元)、联创互联(384.14万元)、大众交通(357.66万元)、天房发展(354.14万元)、冠城大通(343.88万元)、凌云股份(331.33万元)等个股也均受到300万元以上大单资金追捧。
    业绩方面,共有97家上市公司披露了2018年三季报业绩预告,业绩预喜公司家数达55家,占比56.70%。其中,国创高新(557.89%)、艾格拉斯(206.11%)两家公司预计三季报净利润同比增长200%以上。此外,南国置业(180.00%)、天保基建(178.28%)、广宇集团(175.34%)、龙泉股份(173.04%)、吉林森工(164.66%)、林州重机(157.42%)、华西股份(155.00%)、粤传媒(149.76%)、德豪润达(140.04%)、南山控股(130.80%)、海陆重工(120.00%)、甘肃电投(111.09%)、双星新材(110.00%)13家公司三季报业绩有望实现同比翻番。
    对于国创高新,公司预计2018年1月份至9月份归属于上市公司股东的净利润为:21500万元至23000万元,与上年同期相比变动幅度为:514.99%至557.89%。业绩变动原因说明:1.公司传统业务沥青板块经营稳定,业绩良好。2.公司上半年收购深圳市云房网络科技有限公司经营业绩良好,为整体业绩提升带来积极影响。
    机构评级方面,共有49只破净股近30日内获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。其中,华夏银行、中远海能、豫园股份、宝钢股份、南山铝业、双星新材等个股均获得3家及以上机构集体推荐。
    对于机构看好评级家数最多的华夏银行,华创证券表示,整体上看,公司业务沿着转型轨道稳步推进,零售业务占比提升。预计公司2018年至2019年每股收益分别为1.58元、1.67元,维持“推荐”评级。
    破发公司三季报预告近六成预喜
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至昨日,沪深两市共有510只个股股价跌破发行价。进一步梳理发现,有79只个股破发幅度均在50%以上,其中,包括人人乐、向日葵、*ST因美、天龙光电、易成新能、毅昌股份等在内的15只个股破发幅度更是超过70%。
    市场表现方面,仅有千山药机(9.98%)、华纺股份(9.90%)、国民技术(4.15%)3只个股昨日实现上涨,其余个股均呈现不同程度的下跌态势。
    资金流向方面,共有70只个股昨日实现大单资金净流入。其中,千山药机(8858.87万元)、华纺股份(5073.86万元)、国民技术(4908.73万元)、南都电源(3725.42万元)、维尔利(2123.84万元)、浙数文化(1300.69万元)、华鼎股份(1172.72万元)7只个股大单资金净流入金额逾1000万元。此外,中润资源(845.47万元)、兴民智通(769.69万元)、鲁商置业(604.43万元)、协鑫集成(542.82万元)4只个股均受到500万元以上大单资金青睐。
    业绩表现方面,共有238家上市公司披露了2018年三季报业绩预告,业绩预喜公司家数达140家,占比近六成。其中,通达动力(3291.11%)、易世达(1991.61%)两家公司三季报业绩有望实现同比增长15倍以上。此外,*ST宝鼎(971.76%)、海普瑞(765.63%)、威华股份(683.23%)、山东墨龙(637.70%)、恒大高新(588.51%)、国创高新(557.89%)、亚玛顿(542.16%)7家公司预计三季报净利润同比增长500%以上。
    机构评级方面,共有56只个股近30日内获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。其中,招商蛇口、森马服饰、德赛西威、紫金矿业、华泰证券5只个股获得4家及以上机构扎堆推荐。
    7家定增募资超百亿元公司破发
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,在今年以来已实施定增的个股中,截至昨日,共有133只个股股价跌破增发价。
    从定增破发项目的实际募集资金总额来看,豫园股份(239.77亿元)、中国重工(219.63亿元)、领益智造(207.30亿元)、雷鸣科化(204.06亿元)、维信诺(150.00亿元)、申万宏源(120.00亿元)、深天马A(111.09亿元)等7家公司均有超过100亿元规模的定增项目出现破发。此外,大唐发电、信达地产、东方电气、南京新百等公司也有超过50亿元规模的定增项目破发。
    对此,分析人士表示,作为上市公司实现外延式增长以及补充流动资金的重要途径,定向增发项目的实施往往吸引着市场上诸多关注目光,而定增发行价也常被看作是股价的“安全垫”,因此,出现定增破发的个股具有较大的概率实现反弹走势,值得密切关注。
    机构评级方面,共有47只个股近30日内获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。其中,当升科技、国瓷材料、格林美、豫园股份、强力新材5只个股获机构集体推荐,机构看好评级家数均在3家及以上。

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天风证券,纺织服装行业周报:本周纺服板块有所调整 建议重视新的投资机会


    本周组合:水星家纺/开润股份/南极电商/华孚时尚/太平鸟/歌力思;低估值成长:太平鸟/歌力思/安正时尚;高成长:开润股份/南极电商。家纺复苏组合:水星家纺/罗莱生活;龙头白马:海澜之家/森马服饰。棉花涨价组合:华孚时尚。
    (1)本周行业观点:本周纺服板块有所调整,建议重视新的投资机会。本周板块下跌1.58%,有所调整。年初至今,服装家纺板块(801132.SI)显着跑赢沪深300及上证指数,相对收益明显。站在当前时点还有什么标的可以配置呢?我们推荐:水星家纺/开润股份/南极电商/华孚时尚/太平鸟/歌力思。在服装行业复苏增长强劲,基本面价值驱动的背景下,我们继续推荐具有长期增长逻辑的优质公司。同时,由于近期新疆自然灾害严重、下游订单充沛需求提升,郑棉期货上涨明显;国储棉供需缺口为棉花上涨提供中长期逻辑,可关注棉花涨价带来的上游制造配置配置机会,新增棉花涨价组合:华孚时尚。
    (2)行业数据:2018年4月零售数据公布,社会消费品零售总额同比增长9.40%(-1.3pct),服饰类商品零售额同比增长9.2%,增速较17年全年提高1.4pct。
    重点推荐公司要点水星家纺:1)据淘数据及我们测算,4月行业淡季,预计线上小幅下滑,线下渠道增20%+。长期增长逻辑不变,预计18Q2收入、净利润增长20%左右。预计18全年收入/净利润增速均为20%-25%。2)持续受益于电商红利及低线城市消费升级。
    线下渠道具备规模及先发优势,将继续通过二三线横向扩张,一四线纵向扩张,进一步扩大线下渠道覆盖面及密度,开店空间大。超前布局线上电商业务,具备马太效应,电商优秀运营能力使优势不断强化,是公司业绩增长重要驱动力。3)目前对应18年估值22倍,预计2018-20年EPS为1.26/1.62/2.03元,给予2018年25倍PE,目标价31.5元。
    开润股份:90分新品智能解锁旅行箱本周上市米家有品众筹频道,产品调性和设计继续提升。1)目前对应19年估值32倍左右,预计未来两年净利润复合增速50%。
    淘数据显示,4月旅行箱增长144%,双肩包增长274%。2)B2B:17年新增名创优品、网易严选、淘宝心选等客户,预计三年收入CAGR20%+;老客户结构优化有望持续提升盈利能力。3)B2C:90分新品类:18年有望在核心箱包产品上迭代及深度扩张,鞋服等新品类发力横向扩张;新渠道:全渠道快速扩张,线上自有渠道(尤其天猫)扩张超预期,线下进驻小米之家。润米推出新品牌“悠启”,以“深度买手”方式定位泛出行产品;硕米打造“稚行”品牌,定位儿童出行市场,有望成为第二个润米。预计18年润米营收100%+高增长,B2C整体收入增长超+100%。3)预计18-20年EPS1.64/2.42/3.74元,未来三年CAGR51%。
    南极电商:1)截至5月15日,全年累计GMV49.45亿,我们估算GMV同比增速65%左右。预计18年GMV增速50-70%,净利润增长超60%。2)商业模式越发清晰,马太效应凸显,高规模GMV仍高速增长印证商业模式壁垒。另外,在精细化管理及新品牌新品类的延伸下,受益于低线城市人群的消费升级以及对高性价比产品的追求,增长动力强劲,有望成为A股最具代表性的高成长新零售公司。3)预计未来两年净利润复合增速50%+,18-20年EPS为0.53/0.76/1.09元,给予2018年35倍PE,目标价18.6元。
    太平鸟:1)估计4月线上收入增长30%+;线下女装同店10%+,男装不到10%,4月为淡季,5-6月有望大幅改善。预计2018净利润增长45%,预计18-19净利润复合增速37%,有望超市场预期。2)三年调整期(渠道、设计调整)已过,未来几年享受增长红利;管理不断精细化,资产减值洪峰期已过。3)太平鸟股东Proven计划减持5250万股(占总股本10.91%),但我们认为Proven减持是公司今年最大也是最后一个利空,减持后,市场将会将更多精力放在公司经营层面。4)预计18-20年EPS1.38/1.77/2.15元,18-19年净利润复合增速37%。
    歌力思:4月主品牌同店增速略有下滑(4月主品牌收入增13%,EdHardy收入增20%+),但预计全年净利润仍能有25%左右增长。公司受益于中高端女装行业景气度高,随着Laurel、IRO等新品牌逐渐成熟,预计未来三年净利润复合增速25%。我们预计2018年—2020年公司净利润为3.8亿元、4.8亿元、6亿元,EPS为1.13、1.44及1.78元,给予18年25倍PE,目标价28.25元。
    风险提示:终端需求疲软,库存风险,行业回暖、调整不达预期。

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证券时报,中信银行(601998)公布去年业绩快报 净利480亿同比增7.87%




    1月8日晚间,中信银行发布了未经审计的2019年度业绩快报。
    业绩快报显示,2019年度,中信银行实现营业收入1875.84亿元,比上年增长13.79%;利润总额565.45亿元,比上年增长4.08%;归属于该行股东的净利润480.15亿元,比上年增长7.87%。
    截至2019年末,该行不良贷款率1.65%,比上年末下降0.12%;拨备覆盖率175.25%,比上年末上升17.27%。截至2019年末,该行资产总额67481.08亿元,比上年末增长11.23%;归属于该行普通股股东的所有者权益4423.61亿元,比上年末增长10.12%。

佣金 期权 融资融券 期权 期权 融资融券 期权 500万融资融券利率 融资融券 期权 500万融资融券利率 手续费 期权 500万融资融券利率 手续费 融资融券 500万融资融券利率 手续费 融资融券 现金理财收益 手续费 融资融券 现金理财收益 融资融券 融资融券 现金理财收益 融资融券 现金宝理财收益率 现金理财收益 融资融券 现金宝理财收益率 ETF佣金 融资融券 现金宝理财收益率 ETF佣金 手续费 现金宝理财收益率 ETF佣金 手续费 港股通 ETF佣金 手续费 港股通 股票 手续费 港股通 股票 股票 港股通 股票 股票 融资融券 股票 股票 融资融券 手续费 股票 融资融券 手续费 可转债佣金 融资融券 手续费 可转债佣金 融资融券 手续费 可转债佣金 融资融券 融资融券 可转债佣金 融资融券 融资融券 手续费 融资融券 融资融券 手续费 融资融券费率 融资融券 手续费 融资融券费率 融资融券 手续费 融资融券费率 融资融券 期权 融资融券费率 融资融券 期权 股票质押融资利率 融资融券 期权 股票质押融资利率 期权 期权 股票质押融资利率 期权 1000万融资融券利率 股票质押融资利率 期权 1000万融资融券利率 证券 期权 1000万融资融券利率 证券 股票 1000万融资融券利率 证券 股票 港股通 证券 股票 港股通 炒股 股票 港股通 炒股 股票 港股通 炒股 港股通 港股通 炒股 炒股 炒股 炒股 500万融资利率5.550etf期权手续费2元每张 交易量大可申请1.8元每张 上证50期权手续费在大券商中最低

中国证券网,道氏技术(300409)2019年预计盈利区间2000万元-3000万元




    上证报中国证券网讯(记者 王雪青)道氏技术1月16日午间公告,公司预计2019年归属于上市公司股东的净利润同比下降86.37%-90.91%,盈利区间为2000万元-3000万元。
    公告称,2019 年上半年钴产品价格快速下跌,导致公司存货可变现净值下降,本着谨慎性原则,公司在报告期内对存货计提存货跌价准备,对公司的利润产生较大的影响。不过,报告期内,公司积极应对市场和政策环境变化,继续聚焦新能源材料(钴盐、三元前驱体、石墨烯和碳纳米管导电剂)和陶瓷材料业务,经过不懈努力,公司盈利能力稳步恢复,发展势头良好。

华泰证券,航天军工行业周报(第三十三周)


    本周观点
    本周国企改革“双百行动”名单确定,多家军工企业入。我们认为,此次“双百行动”标志着国企改革正由点向面全面铺开,军工企业以国企居多,未来有望受益于国企改革进程的加速。从改革方式上,我们认为军工企业的国企改革将通过资产证券化、研究所改制、员工激励、军品定价机制改革、军民融合等政策,从“存量资产盈利能力的提升+上市平台资产注入的资产质量改善”两个方面提升军工企业价值,改善盈利能力,使其更具长期投资价值。
    子行业观点
    主战装备产业链建议关注:内蒙一机、中航沈飞、中直股份、中航飞机、航发动力;核心配套企业:中航机电、中航电测、中航光电、航天电器等。军民融合方面,建议关注华测导航、火炬电子、高德红外、航新科技、天银机电、红相股份等;国企改革建议关注四创电子、国睿科技、航天晨光、航天动力、航天科技等。
    风险提示:军费增长低于预期,改革进度和武器装备研制进度不达预期。

国盛证券,环保工程及服行业周报:环保基本面底部 重视污水及土壤板块


    本周观点:土壤污染防治法通过,全面构建土壤污染防治法律制度,总理指出城镇污水、垃圾处理设施为补短板重要板块。本周十三届全国人大常委会表决通过了《中华人民共和国土壤污染防治法》。这是我国首次制定专门的法律来规范防治土壤污染,法律将于2019年1月1日起施行。规定污染土壤可依法提起诉讼,落实土壤污染防治的政府责任,不断加大依法推进工作的力度;建立土壤污染责任人制度,"污染者担责"是污染防治法律的主要原则;建立土壤污染防治主要管理制度。同时国务院开发小组会议表示城镇污水、垃圾处理设施建设这件事做好一举数得,提出要不断创新投资运营机制,吸引民间资本参与,充分发挥市场作用,多措并举完善污水处理收费制度。建议关注土壤修复相关标的高能环境。
    环保基本面底部,建议关注:近期出台一系列财政刺激政策,银保监会也强调要加大信贷投放力度,我们认为信用、地方债务等都将出现边际上的好转,而稳基建的定调下,环保投资或将受益(年投资过万亿),推荐估值底部的环保板块,继续观察企业融资的情况。推荐1、信用紧缩影响较大的环保公司,如碧水源、博世科、国祯环保;2、现金流优异,被错杀的标的,如龙马环卫、盈峰环境、洪城水业。
    行业要闻:1)全国人大通过土壤污染防治法,规定污染土壤可依法提起诉讼;2)生态环境部启动千里眼计划,实施热点网格监管;3)国务院开发小组会议表示城镇污水、垃圾处理设施建设这件事做好了一举数得;4)发改委提出下一阶段重点投资西部地区乡镇污水处理设施建设。
    板块行情回顾:上周环保板块表现落后,跑输大盘,跑输创业板。上周上证综指跌幅为-0.15%、创业板指跌幅为-1.03%,环保板块(申万)跌幅为-1.09%,跑输上证综指-0.94%,跑输创业板-0.06%;公用事业跌幅为-0.74%,跑输上证综指-0.59%,跑赢创业板0.29%。
    风险提示:政策不及预期、订单释放不达预期、市场竞争加剧等。

证券时报网,海亮股份(002203):公开发行可转债申请获证监会通过




    证券时报e公司讯,海亮股份(002203)8月11日晚间公告,公司公开发行可转债申请获得证监会审核通过。

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