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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

安信证券,南京证券(601990)江苏宁夏双核布局 上市增强实力




    布局江苏宁夏,南京国资实际控股。南京证券主要布局江苏和宁夏地区,其中在宁夏地区竞争优势较为明显,多项业务指标保持行业第一。公司实际控制人为南京国资集团,具有较强的资金实力和业务资源。
    经纪信用为主,上市全面增强。2015-2017年公司经纪信用业务收入合计平均占比均超过54%,投行、资管业务有待提升,自营规模偏低。南京证券在期货、直投、股交中心和基金等领域已有布局,IPO后将增强相关子公司实力。
    (1)经纪业务为主,江苏宁夏为核心。公司营业收入以经纪业务为主,因此2015-2017年受市场股基交易额整体下降(且市占率由0.62%降至0.56%)和佣金率大幅下降(由万分之5.1降至万分之3.2)的影响较大。公司以江苏、宁夏为核心,随着市场竞争加剧,公司宁夏地区佣金率面临下行压力;江苏地区竞争已较充分,下降空间不大。上市后公司将加强服务质量,在稳定佣金率的基础上提升市场份额。
    (2)信用交易业务贡献提升。2015-2017年公司利息净收入占比分别为8.7%、21%、32%,平均增速高达32%。在利息收入中,两融利息收入为其主要收入,排名市场前40,具有相对优势;股票质押回购业务规模发展较快。
    (3)投行业务还有提升空间。近年来公司投行业务分部收入占比约6%,公司承揽承销股权融资能力有限,收入主要来自债券承销与财务顾问业务。此次募资后预计公司将增强投行业务团队实体,优化激励机制,提升投行业务实力。
    (4)自营风险偏好较低,募资扩大投入。2015-2017年公司自营业务分部收入占比总体低于行业均值,原因是风险偏好较低,权益及衍生品投资和固收类投资占净资本比重均低于行业均值。预计募资后公司将适当扩大自营规模,带来增量收入。
    (5)资管转型主动管理。公司资管产品主要以定向资管为主,规模占比约99%。资本金补充将支持公司开展主动管理转型,提升整体费率水平。
    上市增强资本实力。据招股说明书,公司预计IPO募资净额9.4亿元,相当于2017年净资产的10%,主要用于提升经纪业务竞争能力,加大资本中介和资本业务投入,促进投资银行业务发展等。预计上市后公司业务结构将更为优化,同时可利用杠杆效应进一步带动债权融资和总资产规模的扩张,突破资本瓶颈。
    轻资产运营,折旧增加成本提升。2014-2017年公司ROE均低于行业均值,公司采取轻资产经营策略:杠杆率从4倍下降至1.5倍,若市场环境有明显改善则杠杆提升空间较大。近年来公司收入下降而固定资产折旧增加,导致营业费用率有所提升。
    投资建议:买入-A投资评级。我们预测2018-2020年公司EPS分别为0.16/0.17/0.19元,2018年公司BVPS为3.95。结合当前上市券商整体1.5倍PB估值和次新股表现,给予公司2倍PB估值,对应六个月目标价为7.9元。
    风险提示:证券市场风险/经营风险/信用违约风险

证券日报,21个交易日机构密集调研337家公司 扎堆电子、家电和纺织等三行业


    编者按:伴随三季报披露的收官和年报业绩预告的发布,近期,机构扎堆调研的现象重现。统计发现,10月份以来截至昨日,在21个交易日中,基金公司、证券公司、阳光私募、保险公司、海外机构共计调研337家上市公司,其中,有269家公司三季报净利润实现同比增长,占比79.82%。电子、家用电器、纺织服装等三大行业占比居前。今日本报特对机构密集调研的公司从业绩、行业属性和市场表现等三方面进行梳理分析,供投资者参考。
    绩优股占比较高
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,10月份以来,基金公司、证券公司、阳光私募、保险公司、海外机构等共计调研337家上市公司。
    从参与调研的机构家数来看,海康威视(344家)、歌尔股份(330家)、美的集团(205家)、尚品宅配(163家)、翰宇药业(142家)、涪陵榨菜(139家)、天齐锂业(136家)、京东方A(108家)、好莱客(103家)、欧派家居(101家)等公司接待机构调研家数均在100家以上。
    从上述公司业绩情况来看,共有269家公司三季报净利润实现同比增长,占比79.82%。其中,三季报净利润实现同比翻倍的公司达到63家,天山股份(7151.34%)、京东方A(4503.51%)、诚志股份(2972.00%)、锦富技术(2275.18%)、科恒股份(2218.75%)、猛狮科技(1670.47%)、韶钢松山(1652.84%)、开元股份(1482.60%)、首钢股份(1188.09%)等公司三季报净利润同比增幅均超10倍。
    此外,在上述机构扎堆调研的337家公司中,有176家公司已披露年报业绩预告,业绩预喜公司家数达到154家,占比87.5%。具体来看,精艺股份(575.07%)、丽珠集团(470.56%)、乾照光电(354.71%)、凯乐科技(350.00%)、新纶科技(289.00%)、英威腾(245.00%)等公司年报净利润预计同比增幅均在2倍以上,富瑞特装、协鑫集成、杭氧股份、云南锗业等公司也有望实现年报业绩扭亏为盈。
    业内人士普遍表示,在市场震荡的背景下,甄别并选择绩优成长股通常是最安全有效的投资方法。包括机构在内的各类投资者对绩优股的集体追捧,有望推升股价,从而形成正向循环激励。
    调研公司扎堆三大行业
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,10月份以来,共有337家上市公司接待基金公司、证券公司、阳光私募、保险公司、海外机构等扎堆调研。从上述机构调研公司所属申万一级行业来看,电子、家用电器、纺织服装等三大行业占比居前。
    电子行业方面,10月份以来,机构共调研44家电子行业上市公司,占行业内成份公司比例为19.91%。其中,歌尔股份、京东方A等两家公司接待机构调研家数均在100家以上,分别为:330家、108家,此外,环旭电子(95家)、兆易创新(94家)、圣邦股份(83家)、和而泰(73家)、利亚德(70家)、顺络电子(67家)、信维通信(65家)、飞乐音响(47家)
    等公司接待机构调研家数也均在40家以上。
    家用电器行业方面,10月份以来,机构共调研10家家用电器行业上市公司,占行业内成份公司比例为16.67%。美的集团(205家)、三花智控(86家)、TCL集团(64家)、奋达科技(44家)、小天鹅A(19家)、盾安环境(11家)、兆驰股份(10家)等公司参与调研的机构家数均在10家或10家以上。
    纺织服装行业方面,10月份以来,机构共调研14家纺织服装行业上市公司,占行业内成份公司比例为15.38%。罗莱生活(91家)、安奈儿(49家)、森马服饰(44家)、浔兴股份(23家)、三夫户外(19家)、嘉欣丝绸(19家)、梦洁股份(18家)、鲁泰A(17家)等公司接待机构调研家数居前。
    14只个股月内大单净流入超1亿元
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,10月份以来,基金公司、证券公司、阳光私募、保险公司、海外机构等扎堆调研的337家公司中,已有部分公司股票获得资金认可。其中,99只个股月内呈现大单资金净流入态势,合计大单资金净流入51.97亿元。
    具体来看,在上述99只个股中,有14只个股月内大单资金净流入超1亿元,TCL集团期间累计大单资金净流入居首,达到71836.79万元,科大讯飞紧随其后,期间累计大单资金净流入59207.95万元,名雕股份期间累计大单资金净流入也在4亿元以上,达到47509.17万元,其他期间累计大单资金净流入超1亿元的个股还有:正邦科技(20061.46万元)、双汇发展(17873.35万元)、安科生物(16947.34万元)、德赛电池(16405.43万元)、美的集团(16216.57万元)、中金环境(14265.34万元)、华东医药(12982.61万元)、信立泰(12302.80万元)、大族激光(12171.99万元)、智能自控(11342.90万元)、亿帆医药(10112.80万元)。
    在机构关注度升温及市场大单资金认可的背景下,大博医疗(16.04%)、晶瑞股份(14.33%)、光威复材(14.10%)、上海新阳(13.24%)、正邦科技(12.84%)、澄天伟业(12.67%)、北京君正(12.62%)、名雕股份(11.71%)等个股月内累计涨幅已均超10%。
    值得一提的是,虽然晶瑞股份近期涨幅已较为明显,但是仍有不少机构继续看好该股后市表现,东北证券表示,公司业绩符合预期,期待公司长期发展,预计公司2017年至2019年的归属母公司净利润分别为0.38亿元、0.59亿元、0.77亿元,对应市盈率分别为74倍、48倍、37倍,给予“增持”评级。

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证券日报,小米股价"先破后立"信心足 机构扎堆推荐4只相关概念股


    小米集团在港交所挂牌上市首日即遭破发之后,股价迎来“先破后立”,截至昨日收盘,上涨13.1个百分点,报收19元。
    分析人士指出,小米是一家重构了人(用户)、货(产品)、厂(供应链)、场(零售渠道)全产业链的新型科技消费品公司。基于以流量经营和效率提升为核心的商业模式,小米仅用七年就从一家创业公司成长为年营收突破千亿元人民币的现象级企业,并正积极推动中国传统的消费品产销生态进行效率优化的变革。此次小米集团登陆港股,并将于近期被纳入恒生综合指数、恒生环球综合指数、恒生互联网科技业指数等相关指数,尽管上市首日股价遭遇破发,昨日的大幅反弹则彰显出市场对其依然报以信心,进一步反映出投资者对于小米集团内在价值的肯定,在此助推下,A股市场小米产业链相关的上市公司也有望迎来发展良机。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日,A股小米概念板块整体上行,板块中共有37只成份股实现上涨,在所有可交易股中占比74%。具体来看,森霸传感、全志科技两只个股收获涨停,共达电声(7.26%)、顺络电子(5.73%)、京泉华(5.28%)等3只个股紧随其后,昨日涨幅也均达到5%以上,麦达数字(4.89%)、奋达科技(4.39%)、同益股份(4.04%)、宇环数控(4.00%)、领益智造(3.97%)等5只个股昨日也均上涨3%以上,表现同样可圈可点。
    资金面上,场内大单资金的积极关注或成为板块上行的动力之一,昨日板块中共有25只个股呈现大单资金净流入态势,其中,森霸传感(6673.68万元)、欧菲科技(2355.16万元)、三环集团(2292.97万元)、全志科技(1816.85万元)等4只个股昨日大单资金净流入金额居前,均达到1亿元以上,上述4只个股昨日吸金共计1.31亿元。
    对于小米概念板块未来投资策略,国泰君安指出:
    首先,智能手机是小米生态体系的核心流量入口,而出货量的爆发式增长最直接的受益者就是小米体系核心供应商,包括ODM厂商、电池、面板、摄像头模组、机壳等众多产业链内均有望出现重量级公司。
    其次,小米参股投资了100多家生态链公司,2017年生态链产品销售总额翻倍至200亿元,这些生态链公司已经形成“竹林效应”并日益繁荣,小米生态链终端产品公司是除供应链之外的第二大受益群体,这些企业有望借助小米庞大的用户群和相对成熟的产品方法论迅速做大做强。
    第三,小米独特的盈利模式使得互联网业务对小米的重要性不言而喻,目前小米已经布局MIUI、影视、互娱、金融、云服务五大板块,正在围绕3亿MIUI核心用户群和8500万IoT联网设备用户积极探索变现途径,建议重点关注小米游戏和广告等两大增长最快的板块相关业务合作企业。
    最后,新零售领域:新零售的战略核心是不断优化流通和推广环节,实现产品全链路的高效率运营,目前小米之家全国门店数已经突破300家,与小米渠道深度绑定的公司、线下分销商、供应链管理服务商有望分享小米新零售扩张的红利。
    机构评级方面,近30内共有25只小米概念股受到机构推荐,其中,视源股份(4家)、蓝思科技(3家)、水晶光电(3家)、开润股份(3家)等4只个股均受到3家及3家以上机构给予“买入”或“增持”等推荐评级,后市投资机会受到机构扎堆看好。

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中金公司,亚太科技(002540)2016年年报点评:2016年业绩符合预期;新能源汽车铝材项目提供增长潜力


    2016 年业绩符合预期
    亚太科技公布2016 年业绩:营业收入27 亿元,同比增长18.5%;归属母公司净利润3 亿元,同比增长23%,对应每股盈利0.29元。扣非后归母净利润2.9 亿元,同比增长25%。此外,公司公告1Q2017 收入7.7 亿元,同比增长34%,归母净利润7075 万元,同比增长47%,对应每股盈利0.07 元。
    评论:1)产销量同比增长。2016 年公司铝制产品产量/销量约为12.73/12.68 万吨,同比增长21.5%/21.5%。2)2016 年资产减值损失同比增加2.6x 至1673 万元,主要是由于坏账损失同比增加823 万元。3)2016年经营活动现金流净额同比下降~163%至-1.04 亿元,主要是因为销售商品收到银行承兑汇票用于支付工程款项及设备款约2.2 亿元以及应收账款/存货同比增加1.85亿元/1.11 亿元。4)1Q17 公允价值变动损失同比减少2147 万元,影响EPS 约0.02 元,是公司一季度取得同比增长的主要原因。
    发展趋势
    增发布局新能源汽车铝材领域。公司公告将非公开发行募集资金不超过14.8 亿元,其中约9 亿元用于年产6.5 万吨新能源汽车铝材项目。今年3 月份新能源汽车产量/销量分别为3.3 万/3.1 万辆,同比增长31%/36%,环比增长84%/77%,超市场预期。我们认为新能源汽车仍将维持高增长,其车身用铝量也具备进一步提升的空间。该领域的布局有望为公司带来新的增长来源。
    2017 年计划:铝挤压材产能达到16 万吨,产销量同比增长~25%。
    盈利预测
    我们维持2017 年每股盈利预测0.32 元不变,引入2018 年每股盈利预测0.38 元。
    估值与建议
    目前,公司股价对应20x 2018e P/E。我们维持推荐的评级和人民币12.00 元的目标价,较目前股价有58.31%上行空间。对应32x2018e P/E。
    风险
    需求不及预期;项目进展不及预期。

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国泰君安证券,房地产行业对降准的点评:降准 开启宽松式探底


    事件:2018年10月7日,央行宣布降准100个基点,年内第4次降准,在央行官网中表示,本次降准仍然属于定向降准。
    行业的短期问题,在企业端是新开工持续超过销售带来的供需失衡,降准能够起到的作用有限;对居民来说,则是降准压低市场利率,在不降息背景下提高银行放按揭的意愿,预计按揭利率已经达到阶段性顶部。1)以住宅新开工面积和销售面积差来看,每月的累积差额已经接近1亿平方米,若趋势没有发生变化,则1年以后新增库存将达到12亿平方米。这部分库存的形成不完全来自于新增拿地,还包括了通过收并购带来的死库存盘活入市。2)当前行业的短期问题是供过于求之后的市场下行,并进而陷入越跌越没需求的困局。要根本性扭转,也就是重启"老路",让企业融资拿地然后囤地,然后降低首付比例让居民加杠杆,进入企业和居民双加杠杆过程。3)以目前的资管新规和居民调控来看,这样的路径难度较大,降准的作用对地产企业的作用有限。对居民来说,当前的降准在缺少地产负债的支持下,会压低市场利率,如果不降息,则居民房贷利率和市场利率逐步拉大,将使银行更愿意给居民贷款,并引导按揭利率下行。
    行业的长期问题,是企业的投资意愿下降,即便考虑当前处于下行周期,当新一轮周期开启的时候,也会因为负债能力不足使得行业弹性较弱,拿地模式改革下行业长期商业模式在发生变化。除非重启房企可以通过负债去拿地,否则行业将面临弹性不足的问题。以近2轮周期以来ROIC的表现看,大多企业下降了30%左右。若要维持高ROE水平,权益乘数需要大幅提升,而这个权益乘数,就需要重启拿地端融资。用债务维持ROE需要经济效益合算。若走老路,毛利率压缩将让债务杠杆几何级数增加,风险不合算;若不走老路,则权益乘数下降,ROE受到影响。因此,从长期问题上看,两条路径的结果对房企来说,并不在于是否降准,而是在于商业模式需要发生变化。
    Q4进入二次探底,区别于以往的是,本次属于宽松式探底,拉长探底的时间,等待基本面底的形成。我们在前面提出,当前的困境,需要减少开发商推盘供给,并增加居民购房意愿,在没有任何行政管制放松情况下,单纯降准效果不会明显。因此,Q4进入销售二次探底仍是趋势,结合当前多次降准和货币将持续宽松的背景,未来将进入宽松式探底阶段,也就是通过不断的基础货币投放,在不降息的情况下增加银行对按揭的倾斜,并逐步将贷款利率从基准利率上浮变化至打折。我们认为在Q3预期政策反弹之后,需要在Q4等待基本面底逐步形成,推荐万科A、招商蛇口、华夏幸福、保利地产等龙头蓝筹。

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证券时报网,盘面追踪:医药医疗股延续强势 博晖创新等多股涨停


    今日早间,医药医疗股延续节前强势攀升走势,医药和医疗两大板块指数涨逾1%,博晖创新、新光药业和中新药业等多股涨停,智飞生物、永安药业和基蛋生物等跟涨。
    国务院关税税则委员会日前发布《关于降低药品进口关税的公告》,自2018年5月1日起,以暂定税率方式将包括抗癌药在内的所有普通药品、具有抗癌作用的生物碱类药品及有实际进口的中成药进口关税降为零。此次调整将取消28项药品的进口关税,以满足患者对进口药品的需求,进一步健全药品供给保障。调整后,除安宫牛黄丸等我国特产药品、部分生物碱类药品等少数品种外,绝大多数进口药品,特别是有实际进口的抗癌药将实现零关税。认为,政府在抗癌药领域降低生产和进口环节的税负,通过政府集中采购,将部分抗癌创新药纳入医保目录,有助于降低患者的负担;同时通过加快创新药进口等措施,为患者提供更多的用药选择。
    天风证券研究认为,对医药行业而言,消费升级趋势下,消费者更关注药品的安全性和有效性,价格相对不敏感,品牌企业享受溢价。重点推荐持续受益板块:品牌OTC、家用医疗器械和医疗服务龙头。品牌OTC领域,重点关注片仔癀、云南白药、广誉远、东阿阿胶、华润三九等;家用医疗器械领域,重点关注奥佳华、鱼跃医疗等;医疗服务领域,重点关注美年健康、爱尔眼科等。

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长江证券,汽车与汽车零部件行业周报:环保升级为重卡带来什么?


    核心观点
    上半年汽车销量稳健增长,7月关税下调正式落地,消费者观望情绪导致终端零售趋缓,整车厂主动调控产销节奏,库存仍处于健康水平,期待旺季来临对整体销量的拉动。2018年是行业变革和分化之年,关注两类确定性投资机会:1)龙头产业地位的确定性:上汽集团(龙头新车周期+新能源放量)、华域汽车(上汽+海外业绩稳定性+电机电控等放量)、宇通客车(新能源地位进一步提升)、潍柴动力(重卡向高端装备龙头转型);2)成长的确定性:星宇股份(车灯行业升级,龙头份额提升)、东睦股份(国产替代+自动变速箱产业链)、拓普集团(吉利汽车+底盘电子)、银轮股份(新能源+热交换部件升级)。
    专题研究:环保升级为重卡带来什么?
    国家推行保卫蓝天计划,由于重型柴油车是机动车尾气污染的主要来源,本次计划的核心要点在于从存量替换老旧车辆和提高增量新车排放标准两个维度改善车辆结构,辅以司法、经济、行政手段形成全方位支持。我们认为,环保升级将给重卡行业带来三方面的影响:由于国III的加速淘汰,未来三年重卡行业销量有望维持在100万辆以上;国VI排放标准升级既能促使行业技术提升,改善行业收入和盈利,又能促使行业市场份额逐渐向龙头公司集中。我们预计重卡龙头企业将凭借市占率提升,单品盈利上升实现业绩稳健增长,推荐掌握核心技术的低估值重卡产业链龙头潍柴动力、威孚高科。
    市场回顾
    本周汽车指数上涨1.27%,跑赢万得全A指数0.05个百分点。各概念板块除次新股板块外小幅上涨。汽车板块估值整体小幅上扬。曙光股份领涨,上汽集团跌幅最大。
    重点关注
    乘联会公布7月第三周乘用车零售数据。2018年7月14-7月20日,乘用车日均零售销量为4.3万辆,同比下滑12.5%,车市走势尚未体现出降税后的需求爆发现象。
    风险提示:1.汽车销量低于预期。
    2.环保政策执行力度低于预期。

光大证券,纺织服装行业周报:人民币汇率加速贬值 18Q2服装鞋帽零售同增9.2%


    上周上证综指、深证成指分别跌0.07%、0.81%,沪深300涨0.01%,纺织服装板块涨0.53%,其中纺织板块涨2.26%、服装板块跌0.42%。上周人民汇率加速贬值,截止7月24日美元兑人民币汇率为6.76,较上周贬值1.15%,较2018年年初贬值3.86%,其将给我国纺织服装出口企业带来短期业绩弹性改善,为此我们测算业绩受益弹性,建议关注建议关注海外收入占比高、改善幅度较大、低估值细分龙头,如健盛集团、跨境通、孚日股份、联发股份、鲁泰A等。
    2018年6月限额以上企业服装鞋帽零售额同比增10.0%、较去年同期提升2.7PCT,1~6月累计同增9.2%、较去年同期提升1.9PCT、较18Q1累计增速放缓0.6PCT。未来终端零售走势仍有待观察。
    我们认为行业多年调整、自2017H1确立复苏、进入长期良性循环,建议关注复苏较早的高端领域中高端女装代表公司(歌力思、安正时尚等)、家纺龙头(罗莱生活、富安娜、水星家纺等)、高端运动服饰公司(比音勒芬)以及去年四季度开始复苏、体量和发展空间较大的大众品类服饰(海澜之家、太平鸟、森马服饰等)。
    上周国储棉轮出成交热情维持低位,棉花期现货价格小幅下调。我们维持政策不改国内棉花供需偏紧格局的观点,建议关注棉花价格上涨投资机会,相关标的为华孚时尚、新野纺织、百隆东方等。
    Levi’s公司上季度销售额同增17%;复星收购的Wolford去年收入创近5年新低;Bossini发布盈利预警,预计全年亏2600万港元;Skechers第二季度销售表现不佳;美丽联合集团申请美股上市。
    对外投资:汇洁股份拟200万美元设立美国子公司从事服装、鞋等业务,与星期六签订《战略合作框架协议》合作从事鞋类业务,1元收购“桑扶兰”系列品牌商标权或商标申请权,拟收购桑扶兰物流。
    股东增减持:华孚时尚控股股东华孚控股及其一致行动人安徽飞亚拟未来6个月内增持1~2%股份;报喜鸟大股东吴志泽的一致行动人吴婷婷增持236万股(占0.19%);柏堡龙股东六个月内拟减持不超2164万股,占不超6%。
    18H1业绩:地素时尚18H1净利增23%,拟10派10元(含税)。
    其他:跨境通涉及美国对中国出口商品加征关税清单产品17年收入占比2%,影响有限。

中国证券网,冠农股份(600251)终止出售新疆银通棉业51.26%股权事项




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)冠农股份公告,鉴于本次交易筹划的时间较长,各相关方难以在短期内达成一致意见,将为本次交易带来较大的不确定性,公司终止将所持子公司新疆银通棉业有限公司51.26%股权以现金方式转让给控股股东冠农集团的重大资产出售事项。

证券日报网,广州浪奇(000523)上半年应收账款和存货双高 工业大麻业务变现存疑




    曾经闻“麻”起舞,股价因此创下年内新高的广州浪奇,在宣布进军工业大麻领域的近5个月后,股价又基本回到原点。同时,公司交出的今年上半年业绩答卷也并不理想,遭到投资者用脚投票。Wind数据显示,在宣布进军工业大麻领域之后,广州浪奇股价在2019年5月17日创下年内最高纪录7.47元/股,从当时截至2019年9月18日,4个月时间,公司股价跌幅达到22.78%,报收5.57元/股,市值蒸发近12亿元。
    对于公司在工业大麻业务上的进展情况以及未来规划,《证券日报》记者向广州浪奇发去采访提纲,截至发稿,公司方面没有回复。
    广州浪奇作为广州老牌日化企业,受消费升级,行业竞争加剧的冲击,净利润在去年出现下滑后,今年上半年净利润再度下滑,若非政府补助,下滑幅度将会更大。半年报数据显示,2019年上半年,广州浪奇虽实现营收63.28亿元,同比增长8.14%;归属于上市公司股东的净利润却仅1712.90万元,同比下降0.26%,占总营收不足1%;扣非净利润更是仅1410.63万元,同比下降6.11%;与此同时,公司应收票据及应收账款、存货合计高达47.9亿元,占总资产的63.92%;经营活动现金流量净额已连续两年为负,从去年-6041.07万元扩大至-8219.24万元。
    实际上,面对主营业绩不振,应收账款和存货高企,现金流极速下滑的情况,广州浪奇也在积极跨界,寻求出路,先是收购了华糖食品,似乎要进军食品领域,又搭上工业大麻的“快车”,以求寻找新的利润增长点。但是从结果来看,公司的转型之路尚未有成效。
    2018年9月,为推动大消费产业布局,拓宽公司业务链条,进一步提升盈利能力,广州浪奇与轻工集团、华侨糖厂签署了《股权转让协议》,收购华糖食品100%股权、百花香料97.42%股权。随着收购的推进,目前,华糖食品100%股权已过户至公司名下,成为公司的全资子公司,百花香料股权交割相关事宜仍在推进,但公司盈利能力并未有显著提升。
    此后,广州浪奇孙公司又于2019年4月与龙麻生物科技股份有限公司签订战略合作协议,双方将在工业大麻相关日化产品方面展开合作。据公司最新披露的公告,2019年上半年,相关工业大麻日化产品正在按计划开展配方等研发工作,将根据研发进度进行发明专利的申报。但如何实现产业落地以及最终变现,市场上仍存疑问。有资深证券从业人员对《证券日报》记者表示,“工业大麻在日化领域的应用尚未完全开放,行业规模较小,质量标准也未形成,而公司此前没有相关经验,进军新兴领域的风险较大。未来,相关业务如何变现落地将会是市场关注的重点之一。”
    值得一提的是,2019年6月18日,广州浪奇公告称,将持有的江苏琦衡农化科技有限公司(以下简称“琦衡农化”)25%股权委托广州产权交易所公开挂牌,转让底价为2.03亿元,挂牌公告期为2019年6月18日至2019年7月15日。如今,挂牌期已过,广州浪奇仅表示此次转让目前仍在按程序进行中,公司将适时对转让工作情况进行披露。
    作为自收购起就没有完成过业绩承诺的子公司,琦衡农化在2019年上半年的业绩仍然不理想,仅实现净利润57.33万元,比去年同期下降92.74%。琦衡农化到底是“砸”在手里,还是顺利转让,其结果仍需观察。
    对于此次股权转让情况,深圳润盈达投资有限公司研究总监余韬对《证券日报》记者表示,“一般来说,这样的情况就是还没有找到接盘方。从子公司的情况来看,按原定价格找到接盘方的可能性很小,除非有约好的受让方,或者降价出售。而一旦无人接盘,对广州浪奇的业绩也将造成拖累”。

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